BOURSE & FINANCES
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FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 30 AVRIL 2026
Point Bourse Hebdo Le marché revient de loin, le pétrole garde la main
Evolution de l'indice Masi depuis début avril 2025
I Après une correction sévère et une semaine encore négative, le MASI a repris assez de terrain pour repasser en territoire positif depuis le début de l’année. Le marché mise désormais sur un apaisement des tensions au Moyen-Orient, mais la trajectoire du pétrole, l’inflation et les politiques monétaires restent les vrais juges de paix des prochaines séances. l y a encore quelques semaines, la Bourse de Casablanca donnait l’impression de perdre pied. Le Masi abandonnait plus de 10% depuis le début de l’année, dans un mar- ché rattrapé par la pression sur les taux, les arbitrages défensifs et, plus récemment, par le choc géopolitique venu du Moyen-Orient. À mardi 28 avril, le décor n’est plus tout à fait le même : l’indice évolue de nouveau en territoire positif depuis le 1er janvier. Autant dire qu’il est revenu de loin. Moyen-Orient pourrait progressive- ment trouver une issue, ou du moins cesser de dicter seul la direction des actifs risqués. Par Y . Seddik
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Depuis janvier, la cote casablan- caise aura presque tout offert aux amateurs de sensations fortes. Un démarrage annuel en trombe, une première secousse liée à la remon- tée des taux, un rebond, puis une nouvelle baisse sur fond de guerre au Moyen-Orient, avant une reprise qui rappelle, par certains réflexes de marché, la séquence du printemps 2025. À l’époque déjà, le Masi avait fini par digérer un épisode de stress externe, dans un mouvement où les investisseurs avaient rapidement arbitré entre le choc immédiat et la capacité du marché à se projeter. Cette fois, le rebond repose sur des fondamentaux solides et sur des anticipations. Les marchés actions ne vivent jamais totalement dans le présent. Ils achètent souvent un scénario avant d’en avoir la confir-
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mation. Aujourd’hui, ce scénario est que les tensions pourraient se norma- liser, le choc pétrolier rester contenu, et les fondamentaux domestiques reprendre leur place dans la grille de lecture. L’autre interrogation du moment est beaucoup plus terre à terre : jusqu’où l’économie peut-elle supporter des prix du pétrole durablement élevés ? La question est centrale pour un marché comme le nôtre, où plusieurs secteurs restent sensibles aux coûts de l’énergie, aux intrants importés et aux pressions sur les marges. La mémoire de 2022 n’est pas si lointaine. À l’époque, la guerre en
Ukraine, l’inflation importée et la flambée des coûts avaient fini par peser sur la masse bénéficiaire des sociétés cotées, notamment dans les compartiments les plus cycliques. C’est ce risque que les investisseurs surveillent aujourd’hui, même s’ils ne l’intègrent pas encore pleinement dans les cours. Pour l’instant, le marché préfère jouer l’apaisement plutôt que le scénario d’une nouvelle boucle inflationniste. Il met de côté, au moins provisoirement, le spectre d’une pression durable sur les prix, sur les marges et, par ricochet, sur les politiques monétaires. ◆
La semaine précédente s’était pour- tant soldée par un repli de 2,22%. Mais cette baisse n’a pas suffi à cas- ser le mouvement de reprise engagé après les plus bas récents. Le mar- ché, qui avait violemment décroché dans le sillage des tensions régio- nales, semble désormais reprendre un peu de hauteur. Les investisseurs ont choisi, pour l’instant, de regarder au-delà du bruit géopolitique immé- diat, avec l’idée que le conflit au
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