Rapport sur la durabilité 2025
RPIA
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43, Avenue Hazelton Toronto (Ontario) M5R 2E3
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DURABILITÉ
INTÉGRATION DES FACTEURS ESG
CULTURE ET VALEURS
TABLE DES MATIÈRES
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DURABILITÉ
Gouvernance d’entreprise
7
Avant-propos
4
Mesurer notre empreinte climatique
8
À propos de RPIA
5
Engagements dans le secteur et dans la communauté 10
Leadership éclairé 12 Rapport du groupe de travail sur l’information financière relative aux changements climatiques (GIFCC) 13
INTÉGRATION DES FACTEURS ESG
CULTURE ET VALEURS
Notre processus d’intégration des facteurs ESG
15
Soutenir nos employés
26
Gérance
18
Habiliter les femmes au travail
29
Le baromètre en action
20
Aide à nos communautés 31 Programme d’autonomisation sur les plans académique et communautaire de RPIA 32
Portefeuilles thématiques : Stratégies sans combustibles fossiles
24
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DURABILITÉ
INTÉGRATION DES FACTEURS ESG
CULTURE ET VALEURS
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Avant-propos
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À propos de RPIA
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DURABILITÉ
INTÉGRATION DES FACTEURS ESG
CULTURE ET VALEURS
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AVANT-PROPOS
Chez RPIA, nous nous engageons à travailler en étroite collaboration avec nos investisseurs afin qu’ils tirent parti de notre expertise dans la poursuite de leurs objectifs de placement. Nous sommes fiers de nos partenariats continus avec nos clients en vue d’élaborer des solutions de placement durables qui correspondent à leurs objectifs. En tant qu’experts mondiaux des titres à revenu fixe et gestionnaires du capital de nos investisseurs, nous reconnaissons que les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) jouent un rôle essentiel dans l’établissement du profil de risque et de rendement des titres à revenu fixe de sociétés.
David Matheson Dirigeant, co-chef des placements
Le présent rapport souligne la façon dont nous intégrons les facteurs ESG dans des domaines clés, notamment notre processus de placement, les pratiques de durabilité d’entreprise et les initiatives d’entreprise.
Alors que les cadres ESG continuent d’évoluer au sein du secteur des investissements, nous demeurons déterminés à intégrer des considérations de durabilité dans notre processus de placement grâce à notre expertise en la matière et aux outils exclusifs que nous avons développés pour faciliter nos évaluations ESG. En 2025, nous avons amélioré notre portail des risques exclusif grâce à l’intégration de leviers d’exclusion pour chaque stratégie axée sur les facteurs ESG, ce qui a bonifié la synchronisation et la fluidité de nos systèmes, tout en simplifiant la tâche aux gestionnaires de portefeuille en matière d’exclusions au niveau des stratégies. Nous poursuivons notre collaboration avec des organisations de l’industrie afin de contribuer à l’évolution des pratiques durables dans les secteurs de la gestion d’actifs et des services financiers. En 2025, nous sommes devenus membres de l’Association pour l’investissement responsable, renforçant ainsi notre engagement à favoriser et appuyer l’investissement responsable au Canada et dans le monde entier. Nous avons aussi joué un rôle de premier plan à Engagement climatique Canada à titre de cochef, en orientant activement les priorités d’engagement et en collaborant avec nos pairs pour aligner le système financier canadien sur la carboneutralité. Nous sommes fiers de nos progrès et envisageons notre avenir avec beaucoup d’enthousiasme. Si vous souhaitez discuter de notre approche en matière de durabilité et de notre processus de placement, n’hésitez pas à communiquer avec nous à investors@rpia.ca.
Peter Metcalfe Dirigeant, co-chef des placements
Cordialement, David Matheson et Peter Metcalfe
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INTÉGRATION DES FACTEURS ESG
CULTURE ET VALEURS
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À PROPOS DE RPIA RPIA est une société de gestion de placements indépendante appartenant à des employés qui est spécialisée dans les stratégies de titres à revenu fixe mondiaux. La société a été fondée en 2009 par des professionnels en placement chevronnés qui possèdent une vaste expertise mondiale en matière de crédit. Au cours des 16 dernières années, elle a atteint plus de 120 membres. À la fin de 2025, RPIA gérait près de 21 milliards de dollars d’actifs pour des institutions, des particuliers fortunés et des conseillers en placement. En tant que gestionnaires du capital de nos investisseurs, nous croyons que les considérations de durabilité sont une composante essentielle de notre philosophie de placement et de nos activités. Nous sommes fiers de faire le point sur nos progrès au cours de la dernière année dans la présente publication.
Nous répondons à divers besoins des investisseurs
35% 35 %
Private Clients & Family Offices Institutions Investment Advisors Clients privés et gestion de patrimoine Conseillers en placement
40%
21 G$ Actifs sous gestion
614 M$ Actifs axés sur les facteurs ESG 1
PRI des Nations Unies Signataire depuis 2018
Fondée en 2009
25%
La répartition du bassin d’investisseurs est une estimation interne en date du 31 décembre 2025. À titre indicatif seulement.
Valeurs fondamentales
Le client en premier
Innovation
Excellence
Nous nous engageons à fournir un service exceptionnel et à agir au mieux des intérêts de nos clients. Grâce à notre expertise et à notre vision stratégique, nous anticipons les besoins, obtenons des résultats significatifs et créons une valeur durable. confiance, l’alignement et la collaboration. Nous écoutons activement, réfléchissons de manière stratégique et concevons des solutions qui favorisent le succès mutuel. En intégrant les points de vue et en travaillant de manière transparente, nous créons ensemble une valeur durable.
L’innovation est le moteur du progrès. Nous adoptons de nouvelles idées, tirons parti de la technologie et élaborons des solutions avant-gardistes qui ouvrent de nouvelles possibilités. Notre adaptabilité et notre vision nous permettent de garder une longueur d’avance dans un paysage en constante évolution. L’intégrité est au cœur de tout ce que nous faisons. Nous respectons les normes éthiques les plus strictes, nous agissons de manière responsable et nous instaurons la confiance grâce à la transparence et à un jugement sûr. Notre réputation est fondée sur le fait que nous faisons toujours ce qui est juste.
Nous nous imposons les normes les plus élevées en matière de performance, de précision et d’innovation. Grâce à une approche disciplinée et à une recherche constante d’amélioration, nous nous efforçons de dépasser les attentes et d’obtenir des résultats probants. Nous croyons qu’il est important d’avoir un impact significatif au-delà de la réussite financière. À l’aide de la philanthropie, du mentorat et de l’engagement communautaire, nous investissons dans la croissance et le bien-être de nos investisseurs, de nos employés et de la communauté au sens large.
Partenariat Les partenariats solides reposent sur la
Intégrité
Redonner
Données au 31 décembre 2025. 1 Actifs investis dans des stratégies privées en gestion commune avec un mandat d’exclusion des combustibles fossiles, notamment, Fonds d’Obligations toutes sociétés RP (sans combustibles fossiles) et Fonds d’Obligations toutes sociétés RP (BBB, sans combustibles fossiles).
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DURABILITÉ
INTÉGRATION DES FACTEURS ESG
CULTURE ET VALEURS
DURABILITÉ
Gouvernance d’entreprise
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Mesurer notre empreinte climatique
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Engagements dans le secteur et dans la communauté 10
Leadership éclairé
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Rapport du groupe de travail sur l’information financière relative aux changements climatiques (GIFCC) 13
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DURABILITÉ
INTÉGRATION DES FACTEURS ESG
CULTURE ET VALEURS
GOUVERNANCE D’ENTREPRISE
ESG et gouvernance climatique L’approche de la société à l’égard de l’investissement responsable et l’intégration des considérations ESG, y compris les risques et occasions liés au climat, sont guidés par la supervision du comité des placements, du comité directeur des facteurs ESG et du comité de gestion des risques. Ces groupes fournissent des conseils et soutiennent l’intégration des facteurs ESG dans les processus de placement et de gestion des risques de la société. Les responsabilités liées aux enjeux ESG sont réparties entre les fonctions concernées, sous la supervision des comités de gouvernance de la société. De plus amples renseignements sur la surveillance et la responsabilité figurent à la page 16.
En complément du travail effectué par le comité directeur des facteurs ESG, les dirigeants s’assurent que la société adhère à notre philosophie ESG et s’harmonise avec les pratiques exemplaires du secteur.
Cybersécurité La protection de nos données exclusives et de celles des investisseurs demeure une responsabilité essentielle, et nous continuons d’investir dans les ressources humaines, les processus et les technologies pour garantir l’efficacité durable de nos cadres de cybersécurité. Notre approche repose sur une gestion proactive des risques, l’amélioration continue et le respect des principes de confiance zéro pour protéger les renseignements sensibles au sein de notre organisation. En 2025, nous avons encore renforcé notre profil de sécurité en modernisant nos environnements de terminaux et d’accès, tout en jetant les bases d’un cadre solide de prévention des pertes de données. Cela s’est traduit par le renforcement de nos capacités de gestion des appareils mobiles et des terminaux dans Microsoft Intune, l’amélioration de la conformité des appareils et de la gouvernance des accès à l’échelle de l’organisation, ainsi que la mise en place de contrôles fondamentaux pour mieux classer, surveiller et protéger les données sensibles. Nous avons également adopté Azure Virtual Desktop pour offrir un environnement d’accès à distance plus sécurisé et évolutif. Par ailleurs, des initiatives continues de sensibilisation à la sécurité et des simulations d’hameçonnage contribuent à renforcer une culture de responsabilité partagée chez les employés. En 2026, nous poursuivrons le développement de nos cadres liés aux terminaux, aux accès et à la protection des données, en nous appuyant sur les fondements de prévention des pertes de données établis cette année et en renforçant davantage les capacités de surveillance et de gouvernance. Dans un contexte d’évolution constante des cyberrisques, nous demeurons résolus à maintenir des pratiques de sécurité résilientes et évolutives pour protéger notre organisation et nos investisseurs.
Comité/ équipe
Axé sur la société
Axé sur les placements
Description
• Organe interfonctionnel composé de représentants à l’échelle de RPIA • Supervise l’approche ESG liée à l’entreprise et aux placements • Chef de la gestion des risques et chef de la gestion de portefeuille et chef de la conformité • Supervise la gestion des exclusions et des facteurs ESG liés aux placements
Comité directeur des facteurs ESG Comité de gestion des risques
X
X
X
X
Comité des placements
• Examine les risques ESG et climatiques importants liés aux placements
X
• Composée de professionnels des placements ayant différentes responsabilités fonctionnelles tout le long du processus d’investissement • Les enjeux ESG et climatiques sont intégrés aux rôles et responsabilités en place, dans la mesure où ils s’appliquent aux activités de placement.
Équipe de placement
X
Dirigeants Les dirigeants de RPIA comprennent tous les actionnaires de l’entreprise, qu’ils soient conseillers ou exploitants. Dans le cadre des comités de direction et de gestion, les dirigeants ratifient les objectifs stratégiques à long terme de la société, notamment en s’assurant que les points de vue de RPIA sur les risques liés aux changements climatiques sont respectés par différents groupes.
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DURABILITÉ
INTÉGRATION DES FACTEURS ESG
CULTURE ET VALEURS
MESURER NOTRE EMPREINTE CLIMATIQUE Nous sommes conscients que nos activités ont une incidence sur le climat. Dans le cadre de notre stratégie de durabilité, nous mesurons et suivons nos émissions de gaz à effet de serre (GES) afin de mieux comprendre les sources de notre empreinte environnementale. Le suivi des émissions dans le temps nous aide à cerner les tendances, à évaluer notre incidence et à garantir que les considérations environnementales demeurent intégrées à notre planification opérationnelle au fil de la croissance de l’entreprise. Dans le cadre de notre suivi continu des émissions d’une année à l’autre, en 2025, nous nous sommes associés à Carbonhound pour soutenir la préparation de notre inventaire des GES. Carbonhound fournit des services de comptabilisation du carbone conformes au protocole des GES, contribuant ainsi à assurer la cohérence et la transparence de nos rapports d’émissions. Les activités prises en compte englobaient les émissions de l’exercice 2025 : Portée 1 : Consommation de gaz naturel des bureaux Portée 2 : Consommation d’électricité des bureaux Portée 3 : Gestion des déchets de bureau, voyages d’affaires (transport aérien/ ferroviaire, hôtels, taxis/Uber/Lyft), trajets quotidiens des employés, utilisation de papier et consommation de chauffage/d’électricité provenant du télétravail.
Nos émissions totales ont connu une hausse d’environ 54 % comparativement à l’exercice 2024. Cette augmentation s’explique en grande partie par l’expansion continue de notre équipe et l’accroissement des déplacements d’affaires alors que nous élargissons nos relations clients à travers le Canada. Pendant cette période, nous avons également maintenu un modèle de travail hybride avec les employés qui se rendent au bureau dans la région du Grand Toronto.
Résultats de l’inventaire des GES
Émissions de GES (tCO 2 e*)
Nombre d’employés à temps plein
112
250
120
102
96
198.1
198,1
100
86
200
71
80
65
128.6 128,6
150
56
107.5 107,5
60
95.6 95,6
79.7 79,7
100
71.3 71,3
40
50
24.7 24,7
20
0
0
Nos émissions
FY2019* FY2020* FY2021* FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 EF2019* EF2020* EF2021* EF2022 EF2023 EF2024 EF2025
FTE Count Nombre d’employés à temps plein
Scope 3 Portée 3
Total
Scope 1 Portée 1
Scope 2 Portée 2
Total
Au cours de l’exercice 2025, RPIA a émis 198,1 tonnes de gaz à effet de serre, dont la majeure partie provient des émissions de portée 3.
ETP = employés à temps plein. En 2025, RPIA a adopté un nouveau fournisseur de services tiers pour le calcul de ses émissions de GES. Dans le cadre de ce changement, une méthodologie de calcul révisée ainsi que des facteurs d’émission publiés au niveau fédéral ont été appliqués, conformément aux pratiques actuelles de l’industrie. Pour assurer la comparabilité des données d’une période à l’autre, les émissions des années 2022 à 2024 ont été recalculées et ajustées selon cette méthodologie et ces facteurs mis à jour. Ainsi, les écarts observés dans les émissions déclarées entre 2022 et 2024 s’expliquent par des changements méthodologiques plutôt que par des variations de la consommation ou des activités de la société.
Les principaux contributeurs étaient : • Trajets quotidiens des employés • Voyages d’affaires (routiers et aériens, et l’hébergement) • L’énergie consommée pendant le télétravail
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DURABILITÉ
INTÉGRATION DES FACTEURS ESG
CULTURE ET VALEURS
Intensité des émissions
Dans l’ensemble, RPIA maintient une empreinte carbone opérationnelle relativement faible. Au cours de l’exercice 2025, RPIA a déclaré 0,2 tonne de CO 2 e par employé à temps plein (ETP) pour les portées 1 et 2, sur la base d’un effectif de 112 ETP. L’intensité des émissions de RPIA demeure largement inférieure à celle de ses pairs, s’établissant à 0,2 tonne de CO 2 e par ETP, contre 3,7 tonnes par ETP pour le groupe de sociétés TMX. Comparativement à des entreprises financières similaires exerçant leurs activités principalement en environnement de bureau, les émissions opérationnelles de RPIA demeurent faibles. Cela s’explique par la nature de nos activités, qui génèrent peu d’émissions directes et demandent une consommation énergétique limitée. Ainsi, les secteurs où notre impact futur sera le plus significatif concernent vraisemblablement nos émissions de portée 3.
Compensations de carbone
Dans le cadre de nos initiatives élargies en matière de durabilité, RPIA met en œuvre des mesures visant à compenser les émissions de carbone liées à ses activités.
Les compensation de carbone permettent aux organisations d’équilibrer les émissions qui ne peuvent actuellement pas être réduites, en appuyant des projets qui éliminent ou préviennent les gaz à effet de serre ailleurs. Alors que nous finalisons nos achats de compensations, nous nous attendons à ce que ces projets contribuent non seulement à la réduction des émissions, mais aussi à des bénéfices environnementaux et sociaux plus vastes, notamment le soutien aux économies locales, la création d’emplois et la protection des écosystèmes. À l’avenir, nous comptons poursuivre l’intégration des compensations carbone dans notre approche de durabilité comme levier pour atténuer notre incidence environnementale, tout en continuant de mieux comprendre et gérer nos émissions.
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DURABILITÉ
INTÉGRATION DES FACTEURS ESG
CULTURE ET VALEURS
ENGAGEMENTS DANS LE SECTEUR ET DANS LA COMMUNAUTÉ Nous continuons de renforcer notre engagement à intégrer les facteurs ESG dans notre entreprise et notre processus de placement en adhérant à des organisations de premier plan qui s’alignent sur nos objectifs et qui offrent des tribunes pour des discussions réfléchies sur des sujets, des initiatives et des normes de divulgation en évolution. Nous cherchons également à relever les groupes du secteur qui offrent à notre société l’occasion de se faire entendre et d’avoir une certaine incidence grâce à la collaboration.
Nous sommes fiers d’être membres de :
Normes et règlements
Principes pour l’investissement responsable des Nations Unies Les Principes pour l’investissement responsable des Nations Unies (PRI des Nations Unies) sont un promoteur de l’investissement responsable reconnu à l’échelle internationale. En tant que signataire des PRI des Nations Unies, RPIA démontre publiquement son engagement en faveur de l’investissement responsable, ce qui la place au cœur d’une communauté mondiale qui cherche à établir un système financier plus durable. Pour en savoir plus sur les pratiques d’investissement responsable de RPIA, veuillez consulter notre Rapport d’évaluation des PRI des Nations Unies 2025 et notre Rapport sur la transparence 2025.
Recommandations du groupe de travail sur l’information financière relative aux changements climatiques du FSB En 2015, le groupe de travail sur l’information financière relative aux changements climatiques (GIFCC) a été créé par le Financial Stability Board (FSB) afin de recommander des exigence en matière de communication d’informations relatives aux changements climatiques qui favorisent la transparence du marché et une répartition du capital plus éclairée. RPIA a publié un rapport annuel du GIFCC depuis 2021. Veuillez consulter notre rapport 2025 du GIFCC pour en savoir plus sur les efforts de RPIA dans ces domaines. En octobre 2023, le GIFCC a été dissous après avoir rempli sa mission. Les recommandations du GIFCC ont été adoptées par l’International Sustainability Standards Board (ISSB) de l’IFRS Foundation lors de l’élaboration des normes IFRS S2. RPIA se consacre au suivi des tendances du secteur et à la transition de notre rapport annuel du GIFCC en vue de le rendre conforme aux normes IFRS S2.
Le Sustainability Accounting Standards Board Fondé en 2011, le Sustainability Accounting Standards Board (SASB) est un organisme sans but lucratif qui établit des normes de comptabilité du secteur en matière de durabilité. En tant que membre, RPIA participe à la mission de l’organisation d’aider les entreprises à l’échelle mondiale à repérer et à gérer les questions de durabilité qui sont importantes pour leur entreprise et leurs investisseurs, et à en faire rapport. De plus, la matrice d’importance relative du SASB est intégrée aux efforts d’intégration des facteurs ESG de RPIA et au baromètre RP.
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DURABILITÉ
INTÉGRATION DES FACTEURS ESG
CULTURE ET VALEURS
Collaborations dans le secteur
Association pour l’investissement responsable (AIR) En 2025, RPIA est devenue membres de l’Association pour l’investissement responsable, l’organisation canadienne de l’industrie de l’investissement qui œuvre à la promotion de l’investissement responsable à travers le système financier du Canada. Grâce à ses activités de recherche, de plaidoyer et de collaboration avec l’industrie, l’AIR s’efforce d’intégrer les pratiques d’investissement responsable dans l’ensemble des participants au marché, notamment les investisseurs canadiens individuels, les investisseurs institutionnels, les organismes de réglementation et les autorités gouvernementales.
Coalition canadienne pour une bonne gouvernance La Coalition canadienne pour une bonne gouvernance (CCGG) fait la promotion des bonnes pratiques de gouvernance auprès des sociétés ouvertes canadiennes et de l’amélioration du cadre réglementaire afin de mieux aligner les intérêts des conseils d’administration et de la direction sur ceux de leurs parties prenantes et d’encourager l’efficience et l’efficacité des marchés financiers canadiens. RPIA participe aux comités de la CCGG et contribue aux engagements avec les conseils d’administration des entreprises et les organismes de réglementation canadiens.
Engagement climatique Canada Engagement climatique Canada (ECC) est une initiative du secteur financier qui vise à faciliter le dialogue entre le secteur financier et le secteur afin de promouvoir une transition juste vers une économie carboneutre. L’objectif d’ECC est de s’engager stratégiquement avec les principaux émetteurs de la Bourse de Toronto (TSX) pour l’harmonisation des attentes en matière de gouvernance des risques climatiques, de divulgation et de transition vers une économie à faibles émissions de carbone au Canada. En 2025, RPIA a consolidé son leadership au sein d’ECC en prenant le rôle d’investisseur cochef pour une entreprise ciblée, en orientant activement les priorités d’engagement et en collaborant avec nos pairs pour aider à aligner le système financier canadien sur la carboneutralité.
Initiatives responsables à l’égard des activités
VersaFi (anciennement Women in Capital Markets) VersaFi est le plus grand réseau de professionnels du secteur financier canadien. L’organisation vise à promouvoir l’équité pour les femmes dans le secteur financier en mettant sur pied un bassin croissant de talents, en menant des discussions sur l’équité entre les sexes et en collaborant avec des membres du secteur. Les employés de RPIA participent à diverses initiatives et divers événements et programmes de mentorat de VersiFi.
Le 30% Club La mission du 30% Club est d’atteindre une représentation d’au moins 30 % de femmes au sein de tous les conseils d’administration et de la haute direction. Il reconnaît que le leadership en entreprise est essentiel à la mission, en allant au-delà d’un effort spécialisé en matière de diversité et en l’intégrant à l’élaboration de la stratégie à l’échelle de l’entreprise. RPIA s’aligne sur cet objectif et est déterminée à l’atteindre. Veuillez consulter la rubrique « Habiliter les femmes au travail » à la page 29.
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DURABILITÉ
INTÉGRATION DES FACTEURS ESG
CULTURE ET VALEURS
LEADERSHIP ÉCLAIRÉ
Explorez nos perspectives du marché relatives aux facteurs ESG >
Le nucléaire redéfinit l’investissement vert
Lutter contre les risques émergents de pénurie d’eau Le rôle des obligations bleues et à impact sur l’eau
Annonce de l’investissement d’impact du TAF dans notre
stratégie des combustibles fossiles The Atmospheric Fund : Investissement aligné sur les valeurs
L’évolution de l’énergie nucléaire dans l’investissement durable
L’accélération des objectifs de décarbonation et la hausse de la demande énergétique liée à
Les pénuries d’eau étant de plus en plus perceptibles, les obligations bleues et à impact sur l’eau émergent comme un moyen novateur pour canaliser les investissements privés vers des projets liés à l’assainissement de l’eau. Bien qu’encore en phase initiale, elles constituent un outil prometteur pour faire face aux risques climatiques.
Nous avons le plaisir d’annoncer un nouvel investissement de The Atmospheric Fund (TAF) au sein de notre stratégie Obligations toutes sociétés RP (sans combustibles fossiles). Cette collaboration témoigne de notre engagement à proposer des solutions qui atteignent les objectifs financiers de clients tels que TAF, tout en soutenant le développement durable.
l’intelligence artificielle fait en sorte que l’énergie nucléaire se positionne comme une source fiable et à faibles émissions de carbone. Les fonds durables commencent à lever certaines exclusions historiques, alors que les investisseurs prennent conscience de l’importance de l’énergie nucléaire pour la sécurité énergétique et la réalisation des cibles de carboneutralité.
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DURABILITÉ
INTÉGRATION DES FACTEURS ESG
CULTURE ET VALEURS
RAPPORT DU GROUPE DE TRAVAIL SUR L’INFORMATION FINANCIÈRE RELATIVE AUX CHANGEMENTS CLIMATIQUES (GIFCC)
Les changements climatiques continuent d’être une source urgente de risque ESG pour l’humanité et les économies mondiales. Aucun secteur n’a échappé à l’effet réel ou potentiel des risques liés aux changements climatiques. En tant que gestionnaires du capital de nos investisseurs, nous continuons de surveiller les effets à court, à moyen et à long terme des risques physiques et de transition sur le crédit aux entreprises. Des phénomènes météorologiques extrêmes plus fréquents et la transition continue vers l’abandon des combustibles fossiles ont des répercussions importantes sur de nombreux secteurs dans lesquels nous investissons, notamment les secteurs de l’énergie, des transports, de l’automobile et de la finance, pour ne nommer que ceux-là.
Nous vous invitons à prendre connaissance de notre rapport annuel du GIFCC 3 , qui présente notre point de vue sur les changements climatiques et la façon dont nous intégrons cette analyse à notre processus de placement.
Lire le rapport du GIFCC
3 En octobre 2023, le GIFCC a été dissous après avoir rempli sa mission. Les recommandations du GIFCC ont été adoptées par l’International Sustainability Standards Board (ISSB) de l’IFRS Foundation lors de l’élaboration des normes IFRS S2. RPIA se consacre au suivi des tendances du secteur et à la transition de notre rapport annuel du GIFCC en vue de le rendre conforme aux normes IFRS S2 applicables à l’avenir.
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DURABILITÉ
INTÉGRATION DES FACTEURS ESG
CULTURE ET VALEURS
INTÉGRATION DES FACTEURS ESG
Notre processus d’intégration des facteurs ESG
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Gérance
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Le baromètre en action
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Portefeuilles thématiques : Stratégies sans combustibles fossiles
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DURABILITÉ
INTÉGRATION DES FACTEURS ESG
CULTURE ET VALEURS
NOTRE PROCESSUS D’INTÉGRATION DES FACTEURS ESG
Cadre d’intégration Notre approche d’intégration des facteurs ESG met l’accent sur notre opinion qu’il est approprié de compléter notre analyse fondamentale et technique par des facteurs ESG pertinents pour évaluer les risques et les occasions. L’intégration des facteurs ESG dans notre processus de placement, tant au niveau de l’émetteur que dans le contexte de régions et de secteurs précis, favorise une évaluation d’ensemble des risques de crédit importants. À mesure que le paysage évolue avec les nouvelles données ESG, divulgations, réglementations et les nouveaux cadres de présentation de l’information, nous continuons de réviser et de peaufiner notre approche en matière d’intégration des facteurs ESG. Notre cadre d’intégration des facteurs ESG permet à l’équipe de placement de recueillir et d’analyser les données et les informations liées aux facteurs ESG des émetteurs. Dans le contexte de notre cadre, nous tirons parti des normes du SASB, des lignes directrices du GIFCC, de nos recherches internes et de notre connaissance approfondie du secteur pour évaluer les sujets et les tendances ESG qui, selon nous, sont susceptibles d’avoir une incidence sur les placements que nous effectuons pour les portefeuilles que nous gérons. L’analyse des facteurs ESG est effectuée conformément aux objectifs du portefeuille et vient compléter notre analyse fondamentale du crédit au moment d’évaluer les occasions de placement potentielles. Nous tirons également parti de notre expertise des marchés financiers mondiaux, qui améliore la capacité de l’équipe à communiquer avec les émetteurs au sujet des informations, des tendances, des lacunes et des risques, y compris les risques ESG, que nous avons décelés. L’application de l’intégration des facteurs ESG, y compris notre engagement envers les émetteurs, varie en pondération et en importance selon les stratégies. Nous encourageons les investisseurs à consulter les documents de placement des fonds gérés par RPIA pour obtenir de plus amples renseignements. Hormis nos portefeuilles thématiques (voir page 24 pour une mise jour sur les progrès de la stratégie d’exclusion des combustibles fossiles), notre approche de l’intégration des considérations ESG n’impose pas de limites de placement.
Les facteurs ESG représentent l’un des nombreux indicateurs de risque que nous analysons afin de décider d’investir ou non dans un crédit. Nous sommes en mesure d’investir dans des sociétés qui sont encore en train de développer leurs pratiques ESG ou qui sont au début de leur parcours ESG, et nous sommes disposés à le faire. Reconnaissant l’ampleur des efforts requis pour relever les défis liés à la durabilité et au climat, nous visons à aider les entreprises à s’adapter pour répondre à leurs demandes, au lieu d’éviter les défis auxquels elles sont confrontées. Les renseignements sur les facteurs ESG, y compris les détails liés aux occasions et aux risques importants, font partie de l’ensemble des informations dont RPIA tient compte pour prendre nos décisions de placement et ne sont pas eux-mêmes déterminants pour les placements. L’équilibre entre la probabilité et la gravité potentielle des risques ESG et la nécessité d’une compensation supplémentaire de l’écart est très nuancé. Pour composer avec cette complexité, nous nous appuyons sur l’expertise de notre équipe de placement pour obtenir des conseils.
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DURABILITÉ
INTÉGRATION DES FACTEURS ESG
CULTURE ET VALEURS
Surveillance et responsabilité
Comité directeur des facteurs ESG
Le comité directeur des facteurs ESG est un organe interfonctionnel composé de représentants de haut niveau de différentes unités d’affaires. L’objectif du comité est de faire évoluer et d’orienter l’approche de RPIA en matière d’ESG, comme appliquée aux activités et à la culture d’entreprise de la société. Le comité assure la surveillance stratégique de la politique ESG de la société, selon les besoins, y compris la supervision de l’intégration des facteurs ESG dans les pratiques d’investissement; examine et approuve l’information relative aux facteurs ESG préparée pour les organisations du secteur, y compris celle alignée sur les Principes pour l’investissement responsable des Nations Unies (UNPRI); examine et approuve l’association ou l’adhésion de RPIA à des organisations ou à des initiatives du secteur qui promeuvent les facteurs ESG; examine et approuve l’engagement direct ou indirect de RPIA auprès des décideurs sur les facteurs ESG et l’investissement durable; et défend l’amélioration continue des engagements de RPIA en matière d’ESG.
Notre politique ESG s’applique à tous les employés de RPIA en ce qui a trait à leur rôle au sein de la société. De plus, notre engagement envers l’investissement responsable est supervisé par le comité de placement, le comité directeur des facteurs ESG et le comité de gestion des risques de la société, et soutenu par chacun des dirigeants de la société.
Comité de gestion des risques
Le comité de gestion des risques est composé de membres expérimentés de l’équipe de gestion des risques et de portefeuille, du chef de la gestion des risques, du chef des finances et de l’exploitation et du chef de la conformité. Le comité de gestion des risques fixe des limites, surveille toutes les stratégies selon leurs politiques de risques, informe les décideurs respectifs de tout positionnement de portefeuille qui s’approche des limites des politiques et évalue de façon indépendante les conditions du marché pour évaluer les risques évidents.
Comité des placements
Le comité des placements est composé de professionnels en placement chevronnés provenant des équipes de gestion de portefeuille et des risques. Le comité des placements examine les risques ESG importants repérés par l’équipe de gestion de portefeuille, au besoin.
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DURABILITÉ
INTÉGRATION DES FACTEURS ESG
CULTURE ET VALEURS
Mise en œuvre de notre approche d’intégration des facteurs ESG L’approche d’intégration des facteurs ESG de RPIA (nos efforts d’analyse et d’engagement) s’applique à toutes les stratégies gérées par la société. Les approches et les degrés peuvent varier d’un portefeuille à l’autre en fonction des objectifs, des stratégies et de la composition du portefeuille. Lorsque nous analysons les facteurs ESG et que nous nous y intéressons, nous tenons compte des trois piliers suivants : (1) les facteurs environnementaux; (2) les facteurs sociaux; et (3) les facteurs de gouvernance, et nous cherchons à cerner les risques et les occasions qui sont susceptibles d’être importants pour les émetteurs dans lesquels nous investissons à court, à moyen et à long terme.
Analyse des émetteurs Dans le cadre de nos efforts pour évaluer l’existence et l’importance des risques et des occasions liés aux facteurs ESG, nous accordons la priorité à la compréhension du cadre dans lequel un émetteur exerce ses activités. Cela comprend l’examen, entre autres, de ses publications, des nouvelles du secteur et des commentaires d’organismes de recherche tiers et d’agences de notation. Pour appuyer notre analyse, nous déployons notre outil exclusif, le baromètre RP, pour obtenir une perspective plus exhaustive des risques ESG auxquels un émetteur peut être exposé. Le baromètre RP intègre à la fois des mesures quantitatives (p. ex., les données et les tendances réelles au fil du temps) et des données qualitatives qui fournissent des indications sur la façon dont l’équipe de direction et le conseil d’administration d’un émetteur déterminent, gèrent et communiquent les risques ESG, ainsi que de la manière dont ils démontrent leurs progrès au fil du temps. Le baromètre RP est conçu pour compléter notre analyse fondamentale et comprend une évaluation du risque de transition et de l’équité en milieu de travail d’un émetteur. Les données tirées du baromètre RP peuvent également être utilisées pour comprendre le rendement ESG global des émetteurs dans lesquels nous investissons et peuvent aider l’équipe de placement à repérer des occasions d’engagement. Les données qualitatives de notre analyse des facteurs ESG sont importantes pour comprendre le contexte des activités d’un émetteur.
Baromètre RP : Notre processus d’analyse des facteurs ESG
Intrants Informations fournies par les entreprises, notamment par les rapports et les engagements, les fournisseurs de données, les agences de notation, les médias, etc.
Piliers ESG Classer les données dans les piliers ESG et l’analyse de transition
Baromètre RP
Facteurs ESG Thèmes communs pour chaque pilier ESG utilisé pour classer les domaines d’intérêt
Mesures Évaluation de l’information quantifiable en fonction des données les plus récentes et des tendances
Sujets de discussion Informations qualitatives pour orienter l’évaluation de la gestion future des risques et des occasions ESG par l’entreprise
Évaluation des facteurs ESG
Engagement en matière de facteurs ESG
Nous nous appuyons également sur les renseignements provenant d’organismes de recherche tiers et d’agences de notation.
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DURABILITÉ
INTÉGRATION DES FACTEURS ESG
CULTURE ET VALEURS
GÉRANCE
Activités d’engagement en 2025 En tant qu’investisseur actif dans des titres à revenu fixe, nous interagissons régulièrement avec les émetteurs dans le cadre de notre processus d’évaluation du crédit et des placements. L’engagement constitue l’un des nombreux outils que nous utilisons pour mieux comprendre les modèles d’affaires, les profils de risque et les considérations importantes des émetteurs, notamment les risques et occasions liés aux facteurs ESG. L’investissement dans les titres à revenu fixe permet d’échanger avec un large éventail d’émetteurs, car l’encours de la dette occupe habituellement une plus grande part du bilan des entreprises que les actions, et les sociétés fermées accèdent également aux marchés financier mondiaux par l’émission de titres de créance. Cela permet aux gestionnaires d’actifs à revenu fixe d’interagir avec des émetteurs influents qui ne sont pas forcément accessibles aux investisseurs en actions de sociétés ouvertes. Les engagements avec les émetteurs peuvent être effectués à différentes étapes du crédit : avant l’émission ou avant la transaction, avant l’investissement, pendant la période de détention, pendant la phase de refinancement ou si un émetteur est confronté à une incidence importante sur le crédit. Le niveau et l’objectif des engagements peuvent varier d’un émetteur à l’autre, selon la pertinence et l’importance des risques et occasions ESG pour chaque société. Avec nos discussions continues avec les émetteurs, nous obtenons des renseignements plus détaillés en plus des données et des rapports disponibles. Ces engagements donnent aux équipes de direction l’occasion de partager leurs visions futures pour la gestion des risques et des occasions liés aux facteurs ESG. Ils favorisent aussi un dialogue constructif concernant les points à améliorer et nous permettent de communiquer les sujets ESG les plus importants pour nos investisseurs.
Nous intégrons les facteurs ESG à nos pratiques d’engagement en : • Repérant les facteurs ESG propres au secteur et à la société sur lesquels les émetteurs peuvent communiquer • Encourageant l’adoption de l’information sur les facteurs ESG ou l’amélioration de celle-ci conformément aux normes et aux cadres de communication de l’information reconnus mondialement • Aidant les émetteurs à repérer les informations sur les facteurs ESG importantes, les lacunes et les pratiques exemplaires • Actualisant notre compréhension des profils ESG de l’émetteur, y compris ses cibles futures et les progrès réalisés en vue de les atteindre • Mettant l’accent sur l’importance des présentations et des communications de la direction qui permettent la divulgation transparente des stratégie et du rendement ESG Grâce à l’engagement, nous pouvons approfondir notre évaluation du profil ESG d’un émetteur sur plusieurs fronts, notamment : • L’étendue de l’information sur les facteurs ESG dans les secteurs d’activité, notamment la mesure dans laquelle les mesures significatives et décisives sont suivies et communiquées • La qualité, l’uniformité et la fiabilité des renseignements fournis • Les projets prospectifs de la direction pour gérer les risques et occasions liés aux facteurs ESG • Les moyens et les structures de gouvernance existants pour exécuter ces plans avec efficacité • Le contexte et les données liées aux développements importants, tels que les événements majeurs, les controverses ou d’autres changements notables touchant la société
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CULTURE ET VALEURS
Répartition des engagements de 2025
Sujets de discussion ESG
Engagements par secteur
Engagements par zone géographique
Environment Environnementaux
38%
Social Sociaux
31%
Canada USA Europe Other Canada É.-U. Europe Autre
53% 31%
Health Care Energy Soins de santé Énergie
22 %
22% 22% 16%
22 % 16 %
9% 6%
Financials Industrials Utilities Real Estate Consumer Disc. Technology Telecommunications Communications Services financiers Produits industriels Services publics Immobilier
9% 9% 6% 6% 3% 3% 3%
Governance Gouvernance
9 % 9 %
32%
6 % Consommation discrétionnaire 6 % Technologies 3 % Télécommunications 3 % Communications 3 %
Les données ont été arrondies au nombre le plus près, et le total pourrait ne pas être égal à 100 %.
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Le baromètre en action
Le baromètre RP est un outil exclusif qui appuie le cadre d’intégration ESG de RPIA et qui est fondé sur les normes du Sustainability Accounting Standards Board (SASB). Il regroupe les données ESG pertinentes, relève les facteurs ESG importants et présente ces informations dans un format structuré et uniforme afin de guider les décisions d’investissement. En pratique, le baromètre RP s’applique surtout aux émetteurs pour lesquels un risque ESG important a été repéré ou lorsque des tendances émergentes nécessitent un suivi plus approfondi. Cela comprend les émetteurs dont nous détenons des titres de créance et ceux que nous envisageons pour un investissement éventuel. Cet outil facilite le suivi continu et l’évaluation prospective des risques. Au-delà des extraits affichés à la page 21, le baromètre RP intégral évalue le risque de transition climatique en analysant les tendances du bilan carbone aux niveaux des secteurs et des émetteurs, par rapport au marché global. Le risque de transition est aussi évalué en fonction du profil de carbone et de la trajectoire des émissions de l’émetteur, en tenant compte des émissions absolues et de l’intensité des émissions de portées 1, 2 et 3.
Le baromètre RP intègre également un cadre d’équité sur le lieu de travail qui évalue le rendement en fonction de cinq piliers clés : la participation du lieu de travail, l’équité salariale, la mobilité ascendante, la représentation et le leadership. Les considérations de gouvernance sous-tendent l’évaluation des facteurs environnementaux et sociaux, y compris l’examen des politiques pertinentes, des structures de contrôle et des plans d’action communiqués au public. Le baromètre RP continuera d’évoluer avec l’amélioration de la disponibilité des données ESG et des pratiques de communication de l’information. Pour 2026, RPIA prévoit des mises à jour ciblées et des améliorations de l’outil, y compris l’intégration potentielle d’indicateurs propres aux Autochtones afin de mieux évaluer les relations des émetteurs avec ces communautés et leur incidence sur celles-ci. Les données disponibles restent pour l’instant limitées et essentiellement binaires, et RPIA suivra leur évolution afin de permettre une intégration plus significative.
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