Infinity Beyond OJK FINTECH CENTER
08 Sandbox Berikutnya Sebaiknya Menghasilkan Standar, Bukan Sekadar Lulusan
22 Transformasi Model Risk Management di Era Autonomous Finance: Pembelajaran Lintas Negara untuk Penguatan Supervisi Sektor Keuangan 28 Menembus Sekat: Menuju Indonesia sebagai Regional Halal Innovation Hub
16 From Credit Scoring to Credit Access: Membawa Pemeringkat Kredit Alternatif dari Proof of Concept menuju Skala Ekonomi
From Sandbox to Scale: Orchestrating the Next Generation of Indonesia’s Digital Finance
07 ED I S I
Beyond Infinity
Prakata
Pembina Adi Budiarso
Pengarah Gonthor Ryantori Aziz
Penanggung Jawab & Pimpinan Redaksi Lutfi Alkatiri
Perkembangan teknologi digital terus membuka cara baru untuk menghadirkan layanan keuangan yang lebih efisien, inklusif, dan sesuai dengan kebutuhan masyarakat. Artificial Intelligence, distributed ledger technology, tokenisasi Real World Assets, dan konektivitas antarsistem memperluas ruang inovasi. Namun, semakin eratnya keterhubungan teknologi dan sektor keuangan juga menuntut pengelolaan risiko, pelindungan konsumen, serta tata kelola yang semakin kuat. Dalam konteks ini, keberhasilan inovasi tidak berhenti pada lahirnya gagasan atau selesainya uji coba. Inovasi perlu membuktikan manfaatnya, memenuhi ketentuan yang berlaku, memperoleh kepercayaan pengguna, dan mampu diterapkan secara berkelanjutan. Perjalanan dari eksperimen menuju implementasi membutuhkan kesiapan model bisnis, permodalan, infrastruktur, interoperabilitas, kualitas data, dan sumber daya manusia. Kerja sama regulator, industri, akademisi, asosiasi, investor, dan pemangku kepentingan lainnya menjadi bagian penting dari perjalanan tersebut. Melalui penguatan kerangka inovasi teknologi sektor keuangan, OJK menyediakan ruang pengujian dalam lingkungan yang terkontrol sekaligus mendorong kejelasan tindak lanjut hasil pengujian. Sandbox menjadi salah satu tahapan dalam siklus inovasi yang mencakup pengujian, perizinan atau pendaftaran sesuai ketentuan, implementasi, serta pemantauan dan pengawasan. Dengan demikian, inovasi yang berkembang dapat memberikan nilai tambah tanpa mengabaikan integritas pasar, ketahanan operasional, dan kepentingan konsumen. Buletin Beyond Infinity Edisi 07 (September 2026) mengangkat tema “From Sandbox to Scale: Orchestrating the Next Generation of Indonesia’s Digital Finance: Mengakselerasi Inovasi Keuangan Digital dari Eksperimentasi Menuju Implementasi dan Skala Ekonomi”. Melalui tema ini, kami mengajak pembaca menelaah bagaimana hasil pengujian dapat diterjemahkan menjadi layanan yang siap memasuki pasar dan bertumbuh secara bertanggung jawab. Pembahasan mencakup evolusi sandbox, kesiapan skala usaha, infrastruktur keuangan generasi berikutnya, kecerdasan artifisial yang bertanggung jawab, ketahanan digital, serta peluang Indonesia sebagai pusat inovasi regional. Kami berharap edisi ini menjadi ruang pertukaran gagasan dan pengalaman yang memperkuat kolaborasi untuk membangun ekosistem keuangan digital Indonesia yang aman, tepercaya, dan berdaya saing. Selamat membaca.
Wakil Pimpinan Redaksi Iga Nugroho
Redaktur Pelaksana Andreas T. P. Gultom
Redaktur Qonita Syahfitri
Kontributor Bayu Endrasasana - Kelompok Spesialis Pengawas Bank Pemerintah, Syariah, dan Perbankan Daerah Otoritas Jasa Keuangan Lutfi Alkatiri - Departemen Pengaturan dan Perizinan Inovasi Teknologi Sektor Keuangan, Aset Keuangan Digital, dan Aset Kripto Otoritas Jasa Keuangan
Andika W Prihandoko - Departemen Pengelolaan Sistem Informasi Otoritas Jasa Keuangan
Muhammad Prabaswara - Departemen Pengawasan Inovasi Teknologi Sektor Keuangan, Aset Keuangan Digital, dan Aset Kripto Otoritas Jasa Keuangan Irfan Fawwaz Nabil Ramadhan - Departemen Pengawasan Perilaku Pelaku Usaha Jasa Keuangan Otoritas Jasa Keuangan
Yoga Pratama Samsugiharja dan Dwi Andi Rohmatika - Sanggabiz
Vica S.M. Tendenan - Peneliti Senior DEFINIT, Dosen Prodi Ekonomi Pembangunan, Universitas Atma Jaya Yogyakarta
Adinda Lia Analia - Senior Communications Asosiasi Fintech Syariah Indonesia
02
Beyond Infinity September 2026
02
Prakata
32
Peta Data
42
Infinity Spotlight
48
Radar Kegiatan
From Sandbox to Scale Orchestrating the Next Generation of Indonesia’s Digital Finance
04
$
Rp
$
Sandbox Berikutnya Sebaiknya Menghasilkan Standar, Bukan Sekadar Lulusan
08
Sandbox Bukan Garis Finis : Orkestrasi Pasca Lulus untuk Keuangan Digital Indonesia
10
Dari Sandbox Menuju Skala: Membangun Paspor Kepercayaan Digital
14
From Credit Scoring to Credit Access: Membawa Pemeringkat Kredit Alternatif dari Proof of Concept menuju Skala Ekonomi
16
Rp
Rp
T erintegrasi Saat Melayani, T erpecah Saat Penyelesaian Masalah ?
18
T ransformasi M ode l R is k M anagement di Era A u tonomo u s Finance: Pembelajaran Lintas N egara untuk Penguatan Super v isi Sektor Keuangan
22
Menembus Sekat: Menuju I ndonesia sebagai R egional H alal I nno v ation H ub
2 8
03
Beyond Infinity September 2026
Beyond Infinity
From Sandbox to Scale Orchestrating the Next Generation of Indonesia’s Digital Finance
Oleh Lutfi Alkatiri Departemen Pengaturan dan Perizinan Inovasi Teknologi Sektor Keuangan, Aset Keuangan Digital, dan Aset Kripto Otoritas Jasa Keuangan
Bagaimana Indonesia mengubah regulatory sandbox dari ruang pengujian menjadi jembatan menuju inovasi keuangan digital yang aman, adaptif, inklusif, dan berskala.
Ada sebuah perubahan penting yang sedang berlangsung dalam lanskap keuangan Indonesia. Teknologi tidak lagi sekadar menjadi alat untuk membuat layanan keuangan lebih cepat dan murah. Kecerdasan artifisial, blockchain, tokenisasi aset, identitas digital, alternative credit scoring, hingga berbagai bentuk otomatisasi mulai mengubah cara risiko dinilai, aset dimiliki, transaksi diselesaikan, dan masyarakat berinteraksi dengan institusi keuangan. Pertanyaannya karena itu bukan lagi apakah inovasi akan masuk ke sektor keuangan, melainkan bagaimana Indonesia memastikan inovasi tersebut tumbuh menjadi kekuatan ekonomi yang aman, inklusif, dan berkelanjutan. Di sinilah regulatory sandbox memperoleh makna strategis. Sandbox bukan sekadar “ruang tunggu” sebelum sebuah perusahaan memperoleh status regulasi. Ia merupakan laboratorium kebijakan tempat regulator dan inovator belajar bersama: menguji model bisnis, teknologi, tata kelola, pelindungan konsumen, serta risiko yang mungkin belum sepenuhnya dapat dijawab oleh regulasi yang ada. POJK Nomor 3 Tahun 2024 menempatkan sandbox dalam kerangka tersebut melalui pengujian dan pengembangan inovasi secara terukur sebelum inovasi memasuki pasar yang lebih luas (Otoritas Jasa Keuangan [OJK], 2024a).
Rp
04
Beyond Infinity September 2026
Perkembangannya menunjukkan bahwa mekanisme ini mulai menghasilkan pembelajaran konkret. Hingga 31 Juli 2026, OJK telah menerima 343 permintaan konsultasi dari calon peserta sandbox dan 35 permohonan untuk menjadi peserta. Tujuh peserta telah dinyatakan lulus, dengan model bisnis yang mencakup tokenisasi emas, tokenisasi surat berharga melalui skema Kontrak Pengelolaan Dana, tokenisasi manfaat kepemilikan properti, penerbit stablecoin Rupiah, kustodian aset keuangan digital nonperdagangan, serta manajer dana kripto (OJK, 2026). Angka tersebut menarik bukan semata-mata karena jumlahnya, tetapi karena menunjukkan satu perubahan fundamental: inovasi keuangan Indonesia mulai bergerak dari tahap eksperimen menuju tahap pembentukan industri baru.
Karena itu, ukuran keberhasilan sandbox pada masa depan seharusnya tidak berhenti pada berapa banyak inovasi yang diuji atau diluluskan. Pertanyaan yang lebih penting adalah: berapa banyak inovasi yang kemudian mampu memperoleh izin, membangun kemitraan dengan lembaga jasa keuangan, memperoleh pengguna secara sehat, menciptakan efisiensi, memperluas inklusi, dan pada akhirnya memberikan nilai tambah bagi perekonomian. Kerangka tersebut sejalan dengan Peta Jalan IAKD 2024– 2028 yang menempatkan inovasi, stabilitas keuangan, dan pelindungan konsumen dalam satu kesatuan kebijakan. Peta jalan itu mengarahkan pengembangan industri IAKD agar terpercaya dan kredibel, sekaligus mendukung pendalaman sektor keuangan serta akses keuangan yang lebih luas (OJK, 2024b). Fondasi hukumnya juga semakin kuat melalui Undang-Undang Nomor 4 Tahun 2026 yang mengubah Undang-Undang Nomor 4 Tahun 2023 tentang Pengembangan dan Penguatan Sektor Keuangan (Republik Indonesia, 2026).
Dari Pengujian Menuju Pertumbuhan
Namun, lulus sandbox tidak otomatis berarti sebuah inovasi siap menjadi bagian penting dari sistem keuangan. Di antara sandbox dan scale terdapat sebuah jembatan yang harus dibangun: kesiapan regulasi, model bisnis yang berkelanjutan, modal, keamanan siber, tata kelola teknologi, interoperabilitas, infrastruktur pasar, hingga kepercayaan konsumen.
$
Beyond Infinity September 2026 05
Beyond Infinity
Membangun Trust Infrastructure
Ork e str a si, B u k an Fr agmen t a si
Dalam ekonomi digital, kepercayaan mungkin justru merupakan infrastruktur yang lebih penting daripada teknologi itu sendiri. Teknologi dapat membuat transaksi berlangsung dalam hitungan detik, tetapi satu kegagalan keamanan dapat menghancurkan kepercayaan yang dibangun bertahun-tahun. AI dapat meningkatkan kemampuan deteksi fraud, penilaian kredit, pelayanan nasabah, dan manajemen risiko. Pada saat yang sama, teknologi tersebut menghadirkan persoalan bias, privasi, explainability, kualitas data, ketergantungan kepada pihak ketiga, serta keamanan siber. OECD (2024) menekankan bahwa pemanfaatan AI di sektor keuangan perlu dibarengi pendekatan regulasi dan tata kelola yang mampu merespons manfaat sekaligus risiko baru yang ditimbulkannya. Hal yang sama berlaku pada tokenisasi. Bank for International Settlements (2025) menunjukkan bahwa tokenisasi dapat membuka ruang efisiensi pada pembayaran dan transaksi keuangan, tetapi implementasinya memerlukan prasyarat kelembagaan, teknologi, hukum, serta tata kelola yang memadai. Di tingkat domestik, OJK juga telah menerbitkan Pedoman Keamanan Siber bagi Penyelenggara ITSK yang mencakup perlindungan data, manajemen risiko, respons insiden, maturity assessment, serta penguatan kapasitas organisasi (OJK, 2024). Dengan demikian, generasi berikutnya dari keuangan digital Indonesia harus dibangun di atas sebuah trust stack: keamanan siber, integritas data, identitas digital, tata kelola AI, kustodian yang kuat, pengelolaan underlying asset, mekanisme penyelesaian transaksi, serta pelindungan konsumen yang terintegrasi sejak desain awal.
Tahap berikutnya membutuhkan perubahan paradigma : dari sekadar mendorong ino v asi menuju mengorkestrasi ekosistem ino v asi. Bank, perusahaan f inte ch , perusahaan teknologi, pasar modal, industri aset keuangan digital, perguruan tinggi, penyedia infrastruktur, asosiasi, pemerintah, Bank Indonesia, OJK, dan berbagai otoritas lainnya tidak dapat berjalan dalam lorong masing-masing. Ino v asi generasi baru justru muncul di persimpangan sektor : A I bertemu perbankan, tokenisasi bertemu pasar modal, blockch ain bertemu sistem pembayaran, dan data alternatif bertemu pembiayaan UM K M . Indonesia karena itu memerlukan arsitektur yang memungkinkan ino v asi bergerak secara aman dari san dbox , menuju l i c ensin g , mar k et inte g rati o n, lalu nati o na l s c a l e , sekaligus membuka ruang bagi konekti v itas regional dan global. Sc a l e pun tidak boleh hanya dimaknai sebagai jutaan pengguna atau triliunan rupiah transaksi. Sc a l e harus berarti semakin luasnya akses pembiayaan UM K M , semakin efisiennya pasar keuangan, semakin murahnya intermediasi, semakin terbukanya akses masyarakat terhadap in v estasi, dan semakin besarnya ino v asi keuangan berkontribusi terhadap pembiayaan pembangunan. Rp
$
06 Beyond Infinity September 2026
Daftar Pustaka
Orkestrasi, Bukan Fragmentasi
B ank for International S ettlements. ( 202 5 ) . Leve r aging tokenisation fo r payments and financial t r ansactions. C onsultative G roup on Innovation and the Digital E conomy. https://www.bis.or g /publ/othp92.htm O rganisation for E conomic C o - operation and Development. ( 2024) . Regulato r y app r oaches to a r tificial intelligence in finance. OEC D A rtificial Intelligence Papers, N o. 24 . OEC D Publishing. https://doi.or g / 1 0. 1 787/ f1 498c02- en O toritas J asa K euangan. ( 2024 a ) . Pe r atu r an Oto r itas Jasa Keuangan Nomo r 3 Tahun 2024 tentang Penyelengga r aan Inovasi Teknologi Sekto r Keuangan . https://ojk. g o.id/id/r eg ul a si/P age s/POJK-3-2024- P en y e l engga r aan - In o va si-T e k n olo g i-S e ktor- K e u angan . a sp x O toritas J asa K euangan. ( 2024 b ) . Peta Jalan Pengembangan dan Penguatan Inovasi Teknologi Sekto r Keuangan, Aset Keuangan Digital dan Aset K r ipto 2024– 2028. https://ojk. g o.id/id/b e rit a -d an -k eg i a t an /publik a si/ P age s/P e t a -J a l an -P enge mb angan -d an -P eng u a t an - In o va si-T e k n olo g i-S e ktor-K e u angan %2C-As e t- K e u angan -Di g it a l-d an -As e t-Kripto-2024-2028. a sp x O toritas J asa K euangan. ( 2024 c ) . Pedoman Keamanan Sibe r bagi Penyelengga r a Inovasi Teknologi Sekto r Keuangan (ITSK). https://ojk. g o.id/id/b e rit a -d an - k eg i a t an /publik a si/P age s/P e dom an -K ea m anan -Sib e r- Bag i-P en y e l engga r a - In o va si-T e k n olo g i-S e ktor- K e u angan - I TSK. a sp x O toritas J asa K euangan. ( 2026) . Stabilitas sekto r jasa keuangan te r jaga mendukung pengembangan dan penguatan sekto r keuangan: RDKB Juli 2026 . https:// ojk. g o.id/id/b e rit a -d an -k eg i a t an /si a r an -p e rs/P age s/ RDK B -Juli-2026. a sp x R epublik Indonesia. ( 2026) . Undang-Undang Nomo r 4 Tahun 2026 tentang Pe r ubahan atas Undang-Undang Nomo r 4 Tahun 2023 tentang Pengembangan dan Penguatan Sekto r Keuangan. L embaran N egara R epublik Indonesia T ahun 2026 N omor 62 . https:// p e r a tur an .bpk.go.id/D e t a ils/3 5 0 1 66/uu- n o-4- t a hu n -2026
Pada akhirnya, masa depan keuangan digital Indonesia tidak ditentukan oleh seberapa cepat kita mengadopsi setiap teknologi baru. Ia ditentukan oleh kemampuan kita memilih, menguji, mengawal, lalu menghubungkan inovasi terbaik dengan kebutuhan nyata masyarakat dan perekonomian. Sandbox adalah tempat inovasi membuktikan dirinya. Scale adalah saat inovasi membuktikan manfaatnya. Dan orkestrasi adalah cara memastikan bahwa kemajuan teknologi tidak berjalan sendiri, melainkan bergerak bersama menuju sistem keuangan Indonesia yang semakin dalam, inklusif, terpercaya, berdaya saing, dan berkelanjutan.
07
Beyond Infinity September 2026
Beyond Infinity
Sandbox Berikutnya Sebaiknya Menghasilkan Standar, Bukan Sekadar Lulusan
Oleh Bayu Endrasasana Kelompok Spesialis Pengawas Bank Pemerintah, Syariah, dan Perbankan Daerah Otoritas Jasa Keuangan
Angka yang mudah disalahbaca
1
Sandbox merupakan ruang uji coba terbatas. Di dalamnya, sebuah inovasi keuangan boleh dicoba pada pengguna sungguhan di bawah pengawasan otoritas. Sejak POJK Nomor 3 Tahun 2024 terbit sampai 31 Juli 2026, OJK menerima 343 permintaan konsultasi dari calon peserta. Pada periode yang sama, tujuh peserta dinyatakan lulus. Perbandingan itu sederhananya dibaca sebagai corong tersumbat. Sandbox perlu berhenti dari sekadar menunggu pengajuan dan mulai menetapkan sendiri agenda yang terarah. Arah itu layak ditempuh, namun alasannya perlu diperiksa dulu, sebab corong yang sempit bisa berarti banyak hal. Bisa jadi sebagian besar konsultasi memang tidak memenuhi kriteria sandbox dan selesai lewat penjelasan biasa. Bisa jadi seleksinya memang ketat, dan ketatnya seleksi justru sebuah fitur. Bisa juga hambatan yang sesungguhnya berada setelah pintu keluar, yaitu pada perizinan, permodalan, dan pembentukan permintaan pasar. Kalau penyebabnya yang terakhir, mengubah cara memilih peserta tidak akan menggeser apa pun. Yang berubah hanya siapa yang berhenti di tembok yang sama.
Y ang b er ubah s e b e na r nya k e lua r annya
Sandbox bertema sudah lama ada
2
3
Perlu diluruskan lebih dulu bahwa sandbox bertema sudah lama dikenal. Duff (2019) memetakannya tujuh tahun lalu, dari sandbox inklusi keuangan di Bank Negara Malaysia sampai Sandbox Express di Singapura. Contoh yang paling dekat dengan gagasan sandbox industri datang dari Bank of Thailand. Bank sentral itu memakai sandbox sebagai titik temu konsultasi industri untuk menyusun standar kode QR pembayaran. Hasil akhirnya satu standar yang kemudian dipakai seluruh pemain, bukan sederet perusahaan berizin. Duff mencatat satu manfaat yang sering luput. Sandbox bertema memaksa otoritas merumuskan tujuannya sebelum program dibuka, dan disiplin itulah yang menjaganya agar tidak menjadi kegiatan yang menyerap sumber daya tanpa arah. Zetzsche dkk., 2017 menempatkannya dalam kerangka yang lebih besar. Sandbox mereka pahami sebagai satu tahap menuju pengaturan yang lebih tanggap, dan bukan bentuk akhir yang perlu dipertahankan selamanya. 08 Beyond Infinity September 2026
Contoh paling matang hari ini adalah Pr o ject Gu a r d i an yang dijalankan otoritas moneter Singapura sejak 2022. Programnya melibatkan puluhan lembaga keuangan bersama asosiasi industri global, dibagi ke dalam beberapa alur kerja menurut jenis produk. Hasil yang didapat berupa Gu a r d i an Fi x e d I n c o me Fr a mew o rk, yaitu kumpulan standar untuk obligasi yang diterbitkan dalam bentuk token digital, ditambah rintisan infrastruktur bersama bernama Gl oba l L a yer O n e (Monetary Authority of Singapore, 202 5 ). Memperhatikan apa yang dihasilkan di situ, pada intinya adalah bukan daftar lulusan, melainkan perangkat yang bisa dipakai siapa pun, termasuk yang tidak ikut menguji. I nilah pergeseran yang sebenarnya terjadi ketika sandbox menjadi agenda industri, dan akibatnya langsung mengenai cara kita menilai keberhasilan. Kalau ukurannya tetap jumlah peserta yang lulus dan berizin, sandbox industri akan tampak gagal justru pada saat ia bekerja sebagaimana mestinya.
Kedua, keikutsertaan dalam sandbox terbaca pasar sebagai sinyal mutu. Cornelli dkk. (2024) menemukan perusahaan yang masuk sandbox Inggris menghimpun modal 15 persen lebih besar, dengan peluang memperoleh pendanaan naik sekitar 50 persen. Itu kabar baik bagi peserta. Namun, ketika otoritas juga yang memilih temanya, sinyal tadi meluas dari satu perusahaan menjadi satu arah teknologi. Perlu dicatat pula bahwa bukti yang ada menerangkan manfaat bagi peserta, belum apakah sandbox memperbaiki mutu pengaturannya sendiri.
Tiga syarat agar layak ditempuh
6
S andbox industri tetap gagasan yang baik, sepanjang tiga hal berubah bersamaan. T emanya dipilih dari kendala yang benar - benar ditemui pengawas dan pelaku usaha, bukan dari teknologi yang sedang ramai dibicarakan. Keluarannya dirumuskan sejak awal sebagai produk bersama, misalnya standar data, penyeragaman istilah, infrastruktur bersama, atau kejelasan posisi hukum. Dan ukuran keberhasilannya digeser dari jumlah lulusan menjadi seberapa luas keluaran itu dipakai oleh pihak yang tidak ikut menguji. T anpa ketiganya, kita hanya mempersempit pintu masuk pada sandbox yang sama. T ujuh dari 343 mungkin berubah menjadi tujuh dari lima puluh, dan angkanya terlihat jauh lebih sehat. Padahal yang terjadi cuma lebih sedikit orang yang mengetuk.
Menentukan arah berarti bisa keliru arah
4
Di sinilah kekhawatiran yang paling serius muncul. Uni Eropa sudah menempuh jalan ini lewat Pilot Regime, rezim pengujian bertema bagi infrastruktur pasar yang memakai blockchain, yakni sistem pencatatan yang salinannya dipegang banyak pihak sekaligus. Rezim itu ditetapkan langsung melalui regulasi dan berlaku sejak Maret 2023. Hasilnya jauh dari harapan. Sampai Mei 2025 hanya tiga infrastruktur yang memperoleh izin, dengan aktivitas yang sangat terbatas (European Securities and Markets Authority, 2025). Arahannya sudah sangat jelas, jadi persoalannya ada di tempat lain. ESMA menemukan hambatannya pada cara uang berpindah untuk menuntaskan transaksi, pada kesulitan menyambungkan sistem baru dengan infrastruktur pasar yang lama, dan pada kesesuaian dengan aturan yang sudah berlaku. Pelajaran yang didapat cukup jelas. Otoritas dapat menetapkan tema, tetapi tidak dapat menciptakan permintaan atas tema itu. Bila prasyarat teknis dan hukumnya belum siap, sandbox bertema hanya memindahkan kekosongan ke ruangan yang lebih tertata.
D a f tar P ustaka
Allen, H. J . (2019). Regulatory sandbo x es. George W ashington L aw Review, 87 (3), 5 7 9 –6 45 . Buckley, R. P., Arner, D. W ., V eidt, R., & Z etzsche, D. A. (2020). Building fintech ecosystems : Regulatory sandbo x es, innovation hubs and beyond. W ashington University J ournal of L aw & Policy, 6 1, 55 – 9 8. Consultative Group to Assist the Poor. (2019, 1 Agustus ) . Running a sandbo x may cost over $ 1M, survey shows. CGAP . https :// www.cgap.org / blog / running - sandbo x- may - cost - over - 1m - survey - show s Cornelli, G., Doerr, S., Gambacorta, L ., & Merrouche, O. (2024). Regulatory sandbo x es and fintec h funding : Evidence from the UK. Review of F inance, 2 8 (1), 203 – 233.https :// doi.org / 10.1093 / rof / rfad01 7 Duff, S. (2019, 14 F ebruari ) . A growing trend in financial regulation : T hematic sandbo x es. CGAP . https :// www.cgap.org / blog / growing - trend - in - financial - regulation - thematic - sandbo x e s European Securities and Markets Authority. (2025). Report on the functioning and review of the D LT Pilot Regime (ESMA 7 5 - 11 7 3 7677 0 - 4 6 0). ESMA . Monetary Authority of Singapore. (2025). Guardian fi x ed income framework. MAS . https :// www.mas.gov.sg / schemes - and - initiatives / project - guardia n Otoritas J asa Keuangan. (2024). Peraturan Otoritas J asa Keuangan Nomor 3 T ahun 2024 tentan g Penyelenggaraan Inovasi T eknologi Sektor Keuangan . Z etzsche, D. A., Buckley, R. P., Arner, D. W ., & Barberis, J . N. (201 7 ). Regulating a revolution : F ro m regulatory sandbo x es to smart regulation. F ordham J ournal of Corporate & F inancial L aw, 23(1), 31 – 103.
Ongkos dan sinyal yang ikut terbawa
5
Dua hal terakhir jarang dibicarakan. Pertama, sandbox mahal. Survei CGAP bersama Bank Dunia terhadap otoritas di tiga puluh negara menemukan biaya penyelenggaraannya dapat melampaui satu juta dolar Amerika (Consultative Group to Assist the Poor, 2019). Allen (2019) dan Buckley dkk. (2020) berargumen bahwa sebagian besar manfaatnya bisa diperoleh dari innovation hub, yaitu meja konsultasi tempat pelaku usaha menanyakan posisi regulasi atas rencana bisnisnya, dengan ongkos jauh lebih ringan.
Beyond Infinity September 2026 09
Beyond Infinity
Sandbox Bukan Garis Finis : Orkestrasi Pasca Lulus untuk Keuangan Digital Indonesia
Oleh Yoga Pratama Samsugiharja dan Dwi Andi Rohmatika Sanggabiz
Sejak POJK Nomor 3 Tahun 2024 diterbitkan hingga 31 Agustus 2026, OJK mencatat 351 permintaan konsultasi, 36 permohonan untuk menjadi peserta sandbox, dua peserta yang sedang diuji, dan tujuh peserta yang dinyatakan lulus. Pada periode yang sama, terdapat 24 penyelenggara Inovasi Teknologi Sektor Keuangan yang terdaftar (Otoritas Jasa Keuangan, 2026). Angka-angka itu menunjukkan minat dan aktivitas yang kuat, tetapi masing-masing menggambarkan status yang berbeda. Konsultasi bukan aplikasi, dan penyelenggara terdaftar tidak seluruhnya merupakan lulusan sandbox. Karena itu, ukuran berikutnya bukan sekadar berapa banyak inovasi masuk atau lulus, melainkan berapa yang memperoleh izin, menemukan mitra, bertransaksi secara berkelanjutan, dan menjaga konsumen setelah pengujian.
S tat us P en guj ian 2 7
Peserta sedang diuji
Peserta lulus dengan 6 model bisnis
Indikator perkembangan sandbox dan ekosistem ITSK
Posisi 31 Agustus 2026
Ek o s i s tem ITSK T erda f tar
Minat dan permohonan 351
24
8 1 6
Pemeringkat Kredit Alternatif
Penyelenggara Agregasi Jasa Keuangan
Penyelenggara ITSK
Permintaan konsultasi 3 6
POJK Nomor 3 Tahun 2024 menempatkan sandbox sebagai tahap transisi. Uji coba berlangsung paling lama satu tahun. Surat lulus berlaku enam bulan dan dapat diperpanjang berdasarkan pertimbangan OJK. Selama masa itu, peserta hanya dapat menjalankan kegiatan operasional dalam batas sandbox dan wajib mengajukan izin usaha. Jika tidak mengajukan izin sampai surat lulus berakhir, peserta harus menghentikan kegiatan, menyelesaikan kewajiban kepada konsumen dan pihak lain, serta menjalankan exit policy paling lama tiga bulan (Otoritas Jasa Keuangan, 2024). Jendela ini membuat kesiapan perizinan perlu dibangun selama pengujian, bukan setelah kelulusan.
Permohonan peserta sandbox
10
Beyond Infinity September 2026
Risiko Pasca lulus
Tujuh kelulusan mencakup enam model bisnis: tokenisasi emas, tokenisasi surat berharga dengan skema kontrak pengelolaan dana, tokenisasi manfaat kepemilikan properti, penerbitan stablecoin rupiah, kustodian aset keuangan digital nonperdagangan, dan manajer dana kripto (Otoritas Jasa Keuangan, 2026a). Komposisi ini membuat jalur skala sangat bergantung pada hubungan dengan lembaga jasa keuangan dan infrastruktur pasar. OJK telah mencatat kolaborasi tokenisasi emas dengan pergadaian serta keterlibatan manajer investasi dan bank kustodian dalam tokenisasi surat berharga. Namun, data publik belum menunjukkan hasil pasca-lulus secara khusus, seperti status izin, pilot komersial, volume transaksi, atau pendanaan.
Setiap model menghadapi hambatan skala yang berbeda. Tokenisasi membutuhkan kepastian hak atas aset dasar, mekanisme verifikasi kepemilikan, dan pasar sekunder yang memadai. Kustodian bergantung pada keamanan operasional dan kejelasan tanggung jawab ketika terjadi insiden. Sementara itu, model berbasis aset penyelesaian memerlukan kepastian mengenai finalitas transaksi serta hubungan dengan sistem pembayaran. Karena itu, keluaran sandbox sebaiknya diterjemahkan menjadi peta jalan yang spesifik untuk setiap model bisnis.
11
Beyond Infinity September 2026
Beyond Infinity
Pengalaman internasional menunjukkan mengapa hasil tersebut perlu dipantau. Pada kohor pertama sandbox Financial Conduct Authority Inggris, sekitar 90 persen peserta yang menyelesaikan uji bergerak menuju peluncuran yang lebih luas dan sedikitnya 40 persen memperoleh investasi. Meski demikian, perusahaan kecil masih menghadapi hambatan akses layanan perbankan dan memperoleh nasabah (Financial Conduct Authority, 2017). Analisis BIS kemudian menemukan bahwa masuk ke sandbox FCA berkaitan dengan kenaikan sekitar 15 persen pada rata-rata modal yang dihimpun dan peluang pendanaan yang lebih tinggi (Cornelli et al., 2020). Temuan itu tidak dapat dipindahkan langsung ke Indonesia, tetapi menunjukkan bahwa kepastian regulasi dapat mengurangi ketidakpastian investor. Untuk aset tertokenisasi, skala juga membutuhkan jaringan. Dalam pidato tentang Project Guardian, Monetary Authority of Singapore menyebut empat prasyarat adopsi industri: likuiditas, infrastruktur dasar, standar dan protokol bersama, serta aset penyelesaian yang kredibel (Leong, 2024). Pelajaran ini relevan bagi Indonesia, dengan syarat pilihan infrastrukturnya mengikuti pembagian kewenangan, aturan yang berlaku, tata kelola risiko, dan pelindungan konsumen.
Ketiga, interoperabilitas dibangun bersama pelaku pasar. Prioritasnya mencakup identitas aset, pertukaran data, custody, finalitas penyelesaian, keamanan, dan pembagian tanggung jawab. Tujuannya bukan memilih teknologi tertentu, melainkan memastikan inovasi dapat terhubung dengan infrastruktur yang sah dan diawasi. Khusus pada tokenisasi, interoperabilitas bukan hanya persoalan koneksi antaraplikasi. Keseragaman definisi data, proses verifikasi aset dasar, rekonsiliasi kepemilikan, dan mekanisme penyelesaian sengketa menentukan apakah transaksi dapat dipahami dan dipercaya oleh seluruh pihak. Standar teknis perlu disertai aturan tanggung jawab yang jelas agar efisiensi tidak memindahkan risiko kepada konsumen. Keempat, OJK dapat menerbitkan metrik pasca-sandbox pada tingkat agregat: pengajuan dan perolehan izin, pilot, kemitraan, transaksi, pendanaan, keluhan, dan insiden. Bank Dunia merekomendasikan agar evaluasi sandbox mencakup hasil regulasi, perusahaan, pasar, dan operasi program, bukan hanya jumlah peserta (World Bank, 2020). Transparansi agregat akan membantu regulator mengevaluasi kebijakan, memberi investor sinyal yang lebih baik, dan tetap melindungi rahasia usaha. Agar indikator dapat dibandingkan, publikasi dapat disajikan menurut kohor dan model bisnis, dengan horizon enam, dua belas, dan dua puluh empat bulan setelah kelulusan. Data tidak perlu mengungkap identitas atau rahasia komersial; rentang nilai, proporsi, dan status agregat sudah cukup untuk memperlihatkan apakah kelulusan benar-benar menghasilkan adopsi yang sehat.
Empat Agenda Penguatan
Pertama, kesiapan izin dimulai sejak sandbox. Peserta dapat menggunakan masa uji untuk memetakan kebutuhan kelembagaan, tata kelola, teknologi, kemitraan, dan manajemen risiko. Masa berlaku surat lulus kemudian digunakan untuk menutup gap terakhir dan menyelesaikan permohonan. Pada praktiknya, peserta perlu keluar dari sandbox dengan dokumen yang hampir siap diajukan: struktur badan hukum, kebijakan pelindungan data, rencana kesinambungan bisnis, kerangka keamanan siber, prosedur penanganan pengaduan, serta bukti kesiapan modal dan sumber daya manusia. Pendekatan ini mengurangi risiko masa berlaku surat lulus habis hanya untuk melengkapi persyaratan administratif. Kedua, akselerasi diarahkan pada validasi permintaan. Survei AFTECH terhadap 141 anggota menunjukkan 77 persen responden menjadikan kemitraan strategis sebagai strategi pertumbuhan utama, sedangkan 84 persen menilai stabilitas dan kepastian penerapan regulasi sebagai dukungan pemerintah yang paling dibutuhkan (Asosiasi Fintech Indonesia, 2026). OJK juga mencatat 1.357 kemitraan oleh penyelenggara ITSK terdaftar pada Juli 2026, meskipun angka agregat itu bukan hasil khusus tujuh lulusan (Otoritas Jasa Keuangan, 2026c). OJK Fintech Startup Accelerator telah mempertemukan startup, lembaga jasa keuangan, investor, dan regulator melalui mentoring, demo day, serta business matching (Otoritas Jasa Keuangan, 2026b). Ukurannya dapat diperkuat dengan jumlah pilot yang tervalidasi, kemitraan yang berlanjut, dan bukti penggunaan berulang.
Rp
Rp
Rp
12
Beyond Infinity September 2026
Daftar Pustaka
Penutup
Asosiasi Fintech Indonesia. (2026, 6 Juli). Annual Members Survey AFTECH 2025-2026. https://fintech.id/id/education-and-literacy/latest-news/ peluncuran-annual-members-survey-aftech-20252026 Cornelli, G., Doerr, S., Gambacorta, L., & Merrouche, O. (2020). Regulatory sandboxes and fintech funding: Evidence from the UK (BIS Working Papers No. 901). Bank for International Settlements. https://www.bis.org/ publications/working-paper-901-regulatory-sandboxes-and-fintech-funding- evidence-uk Financial Conduct Authority. (2017). Regulatory sandbox lessons learned report. https://www.fca.org.uk/publication/research-and-data/regulatory- sandbox-lessons-learned-report.pdf Leong, S. C. (2024, 4 November). Tokenisation in financial services: Pathways to scale [Pidato]. Bank for International Settlements. https://www.bis.org/speeches/20241104-tokenisation- financial-services-pathways-scale Otoritas Jasa Keuangan. (2024). Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 3 Tahun 2024 tentang Penyelenggaraan Inovasi Teknologi Sektor Keuangan. https://ojk.go.id/id/regulasi/Pages/ POJK-3-2024-Penyelenggaraan-Inovasi-Teknologi-Sektor-Keuangan.aspx Otoritas Jasa Keuangan. (2026a, 4 Agustus). Stabilitas sektor jasa keuangan terjaga mendukung pengembangan dan penguatan sektor keuangan. https:// ojk.go.id/id/berita-dan-kegiatan/siaran-pers/Pages/RDKB-Juli-2026.aspx Otoritas Jasa Keuangan. (2026b, 27 Agustus). OJK perkuat ekosistem keuangan digital dan akselerasi inovasi melalui Digination Day 2026. https:// ojk.go.id/id/berita-dan-kegiatan/siaran-pers/Pages/Digination-2026.aspx Otoritas Jasa Keuangan. (2026c, 7 September). Kinerja dan intermediasi sektor jasa keuangan terjaga mendukung akselerasi pertumbuhan ekonomi. https://ojk.go.id/id/berita-dan-kegiatan/siaran-pers/Pages/RDKB- Agustus-2026.aspx World Bank. (2020). Global experiences from regulatory sandboxes. https://documents1.worldbank.org/curated/en/912001605241080935/pdf/ Global-Experiences-from-Regulatory-Sandboxes.pdf
Kelulusan sandbox adalah awal dari pembuktian di pasar. OJK Infinity telah membangun rangkaian konsultasi, akselerasi, pengujian, dan implementasi. Tahap berikutnya adalah memastikan rangkaian itu menghasilkan usaha yang patuh, terhubung, digunakan, dan terukur. Dengan kesiapan izin sejak masa uji, validasi permintaan, interoperabilitas, dan pemantauan hasil pasca lulus, inovasi keuangan digital dapat bertumbuh tanpa mengurangi tata kelola dan pelindungan konsumen.
Rp
Rp
Pernyataan Penggunaan AI
Penulis menggunakan asisten kecerdasan artifisial untuk membantu penyusunan kerangka, penelusuran sumber, penyuntingan bahasa, dan pengembangan visual. Seluruh analisis, data, kutipan, visual, dan kesimpulan telah ditinjau dan menjadi tanggung jawab penulis.
Rp
Rp
13
Beyond Infinity September 2026
Beyond Infinity
Dari Sandbox Menuju Skala: Membangun Paspor Kepercayaan Digital
Oleh Andika W Prihandoko Departemen Pengelolaan Sistem Informasi Otoritas Jasa Keuangan
Sebuah inovasi keuangan digital bisa tampil meyakinkan di ruang pengujian. Sistemnya berjalan lancar, transaksi berhasil diproses, dan respons pengguna cukup baik. Namun, keadaan dapat berubah ketika layanan itu digunakan oleh ratusan ribu orang. Beban sistem meningkat, mitra bertambah, dan data yang dikelola menjadi jauh lebih besar. Pada tahap inilah keberhasilan inovasi benar-benar diuji. Bayangkan sebuah layanan tidak dapat diakses pada jam sibuk. Transaksi tertahan, pusat layanan dibanjiri pengaduan, sementara penyelenggara masih mencari sumber gangguan. Dalam hitungan jam, masalah teknis berubah menjadi masalah kepercayaan. Perjalanan dari sandbox menuju skala karena itu bukan sekadar memperbesar pasar, melainkan juga memperbesar tanggung jawab.
Dari Daftar Periksa ke Daya Tahan
Kesiapan menuju skala tidak cukup dinilai dari kapasitas sistem memproses lebih banyak transaksi atau kelengkapan dokumen keamanan. Pertanyaan yang lebih menentukan adalah : layanan apa yang harus tetap tersedia, berapa lama gangguan dapat ditoleransi, siapa yang mengambil keputusan ketika krisis, dan bagaimana hak konsumen tetap dilindungi ?
Basel
C ommittee on Banking Supervision (2021)
menempatkan sebagai kemampuan untuk tetap menyediakan layanan penting ketika terjadi gangguan. Pendekatan ini mengakui bahwa tidak semua insiden dapat dicegah. Organisasi tetap harus mampu membatasi dampak, beradaptasi, memulihkan layanan, dan belajar dari kejadian tersebut. ketahanan operasional Karena itu, pengujian perlu meniru tekanan yang sebenarnya : serangan ransom w are saat volume transaksi tinggi, kegagalan pusat data, berhentinya mitra utama, kebocoran data, atau kesalahan model AI yang memengaruhi keputusan konsumen. Simulasi juga tidak boleh menjadi urusan tim teknologi saja. Pimpinan, unit bisnis, fungsi hukum, manajemen risiko, layanan konsumen, dan komunikasi harus berlatih dalam skenario yang sama. NIST C ybersecurity F ramework 2.0 pun menempatkan fungsi G o v ern sebagai fondasi pengelolaan risiko siber, menegaskan bahwa akuntabilitas dimulai dari pimpinan organisas i (Pascoe et al., 2024).
Skala Membawa Risiko Baru
Regulatory sandbox menyediakan lingkungan terkontrol untuk menguji model bisnis, teknologi, tata kelola, serta manfaat dan risiko suatu inovasi. Sejak POJK Nomor 3 Tahun 2024 diterbitkan hingga 31 Juli 2026, OJK telah menerima 343 permintaan konsultasi calon peserta sandbox dan tujuh peserta telah dinyatakan lulus (Otoritas Jasa Keuangan (OJK), 2026). Angka ini menunjukkan bahwa aliran inovasi semakin nyata. Tantangan berikutnya ialah memastikan inovasi yang lulus dapat memasuki proses perizinan, diterapkan, dan tumbuh tanpa membawa risiko yang tidak terkendali. Kondisi pasar jauh lebih rumit daripada ruang pengujian. Transaksi berlangsung sepanjang waktu dan layanan bergantung pada komputasi awan (cloud computing), pusat data (data center), identitas digital, antarmuka pemrograman aplikasi, serta penyedia teknologi lainnya. Ketergantungan itu mempercepat pertumbuhan, tetapi juga menciptakan titik kegagalan bersama. Gangguan pada satu penyedia dapat melumpuhkan banyak layanan sekaligus. R isikonya bukan dugaan semata. International M onetary F und (I MF ) mencatat serangan siber meningkat lebih dari dua kali lipat sejak pandemi. Nilai kerugian ekstrem akibat insiden siber bahkan meningkat lebih dari empat kali lipat sejak 201 7 menjadi 2, 5 miliar dolar AS, belum termasuk kerusakan reputasi dan biaya pemulihan (Natalucci et al., 2024). Bagi sektor keuangan, dampak terbesarnya bukan hanya kehilangan uang, tetapi juga terganggunya layanan penting dan runtuhnya kepercayaan.
14
Beyond Infinity September 2026
Penerapannya dapat dimulai secara proporsional. Peserta sandbox menyusun profil awal; penyelenggara memperbaruinya ketika terjadi perubahan material atau insiden; dan OJK memverifikasi indikator melalui pengawasan berbasis risiko. Uji coba terbatas pada model bisnis dengan ketergantungan teknologi tinggi dapat menjadi langkah awal sebelum cakupannya diperluas. Dengan cara ini, paspor tidak berubah menjadi daftar periksa baru, tetapi menjadi alat untuk melihat apakah pengendalian benar-benar bekerja. Agar tidak menambah beban administratif, paspor dapat memanfaatkan data dan hasil penilaian yang telah disampaikan melalui mekanisme pelaporan serta pengawasan yang berlaku. Bagi OJK, paspor memberikan profil risiko yang lebih dinamis dan membantu menentukan intensitas pengawasan. Bagi industri, paspor mendorong perbaikan berkelanjutan dan memudahkan penilaian mitra. Bagi konsumen, paspor menghadirkan dasar kepercayaan yang lebih bermakna daripada sekadar klaim bahwa sebuah aplikasi aman atau memakai teknologi terkini.
Kepercayaan sebagai Infrastruktur
Teknologi dapat membawa inovasi keluar dari sandbox, tetapi ketahanan menentukan apakah inovasi itu layak tumbuh dalam skala besar. Ukurannya bukan ketiadaan gangguan, melainkan kemampuan menjaga layanan penting, melindungi konsumen, pulih dengan cepat, dan terbuka pada pembelajaran. Pada akhirnya, kepercayaan bukan hasil samping dari inovasi. Ia adalah infrastrukturnya. Dan seperti infrastruktur lainnya, kepercayaan harus dirancang, diuji, dipelihara, dan diperkuat sebelum beban yang ditanggungnya semakin besar.
P asp o r Kepercayaan D igita l
Untuk melengkapi transisi dari kelulusan sandbox menuju perizinan, implementasi, dan pengawasan berkelanjutan, OJK dapat mengembangkan Paspor Kepercayaan Digital bagi penyelenggara ITSK. Paspor ini bukan izin tambahan atau sertifikat bahwa perusahaan bebas risiko. Ia merupakan profil ketahanan yang hidup dan diperbarui mengikuti pertumbuhan layanan. Isinya dapat dibangun dalam tiga lapis. Lapis pertama memuat informasi dasar untuk konsumen, seperti komitmen perlindungan data, kanal pengaduan, serta kanal informasi status layanan dan rekam jejak pemulihan gangguan material. Lapis kedua berisi indikator bagi mitra bisnis, antara lain tingkat layanan, hasil uji pemulihan, dan pengelolaan pihak ketiga. Lapis ketiga khusus untuk pengawasan OJK, mencakup peta layanan kritis, konsentrasi penyedia teknologi, toleransi dampak, insiden material, serta tindak lanjut perbaikannya. Pemisahan ini penting agar transparansi tidak justru membuka detail kerentanan yang dapat disalahgunakan. Paspor juga tidak sebaiknya menghasilkan satu skor tunggal yang mudah disalahartikan sebagai jaminan keamanan, melainkan menyajikan indikator terverifikasi sesuai tingkat risiko dan karakter layanan.
Daftar Pustaka
Basel Committee on Banking Supervision. (2021). Principles for operational resilience. Bank for International Settlements. https:// www.bis.org/bcbs/publ/d516.htm Natalucci, F., Qureshi, M. S., & Suntheim, F. (2024, April 9). Rising cyber threats pose serious concerns for financial stability. International Monetary Fund. https://www.imf.org/en/Blogs/Articles/2024/04/09/ rising-cyber-threats-pose-serious-concerns-for-financial-stability Otoritas Jasa Keuangan. (2024). Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Republik Indonesia Nomor 3 Tahun 2024 tentang Penyelenggaraan Inovasi Teknologi Sektor Keuangan. https://www.ojk.go.id/id/regulasi/ Pages/POJK-3-2024-Penyelenggaraan-Inovasi-Teknologi-Sektor- Keuangan.aspx
Otoritas Jasa Keuangan. (2026). Terms of reference penulisan artikel Buletin Beyond Infinity Edisi 07 September 2026. Dokumen internal.
Pascoe, C., Quinn, S., & Scarfone, K. (2024). The NIST Cybersecurity Framework (CSF) 2.0 (NIST Cybersecurity White Paper 29). National Institute of Standards and Technology. https://doi.org/10.6028/ NIST.CSWP.29
15
Beyond Infinity September 2026
Beyond Infinity
From Credit Scoring to Credit Access: Membawa Pemeringkat Kredit Alternatif dari Proof of Concept menuju Skala Ekonomi
Rp
Oleh Muhammad Prabaswara Departemen Pengawasan Inovasi Teknologi Sektor Keuangan, Aset Keuangan Digital, dan Aset Kripto Otoritas Jasa Keuangan
Akses pembiayaan tidak hanya berkaitan dengan ketersediaan dana. Lembaga jasa keuangan juga membutuhkan informasi yang memadai untuk menilai kemampuan dan kemauan calon debitur dalam memenuhi kewajibannya. Ketika informasi mengenai calon debitur terbatas, asimetri informasi dapat meningkatkan risiko adverse selection, credit rationing, dan keputusan pembiayaan yang kurang optimal 1 . Bank Dunia menempatkan sistem informasi kredit sebagai salah satu infrastruktur penting untuk mengurangi asimetri informasi dan mendukung akses pembiayaan, khususnya bagi usaha kecil dan menengah. Sejalan dengan itu, sejumlah studi menunjukkan bahwa data alternatif dapat melengkapi data kredit konvensional dan berpotensi membantu kelompok yang belum memiliki riwayat kredit memadai memperoleh akses pembiayaan 2 . Perjalanan Pemeringkat Kredit Alternatif (PKA) di Indonesia memberikan gambaran nyata mengenai bagaimana inovasi dapat bergerak dari proof of concept menuju market scale. Model bisnis PKA menjadi salah satu klaster dalam Regulatory Sandbox OJK dan pada 28 Desember 2023 memperoleh status direkomendasikan dengan kewajiban melakukan pendaftaran atau izin usaha kepada OJK. Penyelenggara PKA yang menjadi bagian dari fase sandbox kemudian melanjutkan perjalanan menuju pendaftaran dan saat ini berada dalam proses perizinan. Perjalanan tersebut menunjukkan bahwa sandbox bukanlah garis akhir inovasi, melainkan mekanisme untuk menguji kelayakan dan keandalan inovasi sebelum memasuki tahap implementasi dan pengembangan lebih lanjut. Perjalanan PKA juga tercermin dari evolusi kerangka pengaturannya. Model bisnis ini pada awalnya berada dalam kerangka POJK 13/POJK.02/2018 tentang Inovasi Keuangan Digital di Sektor Jasa Keuangan kemudian beralih ke kerangka POJK 3 Tahun 2024 tentang Penyelenggaraan Inovasi Teknologi Sektor Keuangan. Selanjutnya, PKA memperoleh kerangka pengaturan khusus melalui POJK 29 Tahun 2024 tentang Pemeringkat Kredit Alternatif. Penguatan tata kelola dan manajemen risiko kemudian dilanjutkan melalui POJK 30 Tahun 2025 tentang Penerapan Tata Kelola dan Manajemen Risiko bagi Penyelenggara Inovasi Teknologi Sektor Keuangan yang berlaku sejak 1 Juli 2026. Evolusi tersebut menunjukkan bahwa perjalanan inovasi menuju skala ekonomi membutuhkan bukan hanya teknologi yang berfungsi tetapi juga kepastian regulasi, tata kelola, manajemen risiko, dan kepercayaan pasar.
Perkembangan PKA menunjukkan bahwa inovasi tersebut mulai digunakan dalam ekosistem keuangan. Per Juni 2026 terdapat 8 PKA terdaftar dengan 155,24 juta hi t atau permintaan data secara year - to - date . L ayanan PKA telah dimanfaatkan oleh 102 mitra yang terdiri atas 43 penyelenggara pinjaman daring, 32 perusahaan pembiayaan, 26 B U K/B U S, dan 1 BPR/S 3 . Angka tersebut menunjukkan bahwa PKA telah bergerak jauh dari tahap eksperimen. N amun, data yang sama juga memperlihatkan pekerjaan rumah yang penting : pemanfaatan PKA oleh BPR/S masih sangat terbatas . Padahal, BPR/S memiliki posisi strategis dalam memperluas pembiayaan kepada segmen masyarakat dan pelaku usaha yang belum sepenuhnya terlayani oleh lembaga keuangan formal. Bagi BPR/S, PKA dapat menjadi alternatif penilaian kelayakan kredit atau memberikan informasi tambahan dari data alternatif. Informasi tersebut berpotensi membantu BPR/S melakukan segmentasi risiko yang lebih tajam dan berbasis perilaku, sekaligus memperluas jangkauan kepada calon debitur yang memiliki keterbatasan rekam jejak kredit. Dengan demikian, tantangan PKA saat ini bukan lagi sekadar membuktikan bahwa model dapat menghasilkan skor tetapi bagaimana skor dan informasi tersebut dapat diterima, dipercaya, dan terintegrasi ke dalam proses bisnis L JK.
1 W orld Bank, F acilitating SME F inancing Through Improved C redit Reporting ( W ashington, D C: W orld Bank, 2014).
2 V . B. Djeundje, J. C rook, R. C alabrese, & M. H amid, “ Enhancing credit scoring with alternative data, ” E x pert Systems with Applications 163 (2020) : 113 7 66, https : //doi.org/10.1016/ j.eswa.2020.113 7 66.
3 Laporan Bulanan Penyelenggara ITSK Periode Juni 2026
16
Beyond Infinity September 2026
Rp
Rp
Dalam penerapannya, model bisnis PKA tidak hanya memproduksi penilaian kredit. Berdasarkan data Juni 2026, produk yang tersedia mencakup fraud scoring , features data , income prediction , transaction authentication , device fingerprint , j oint modelling / customi z ed model , serta berbagai layanan e-K Y C seperti OCR KTP, face comparison , face search , forgery detection , liveness detection , dan NIK match. Diversifikasi tersebut memperlihatkan perluasan peran PKA dari penyedia skor menjadi penyedia informasi dan analitik yang dapat mendukung berbagai tahapan pengambilan keputusan berbasis data. Contoh konkret bagaimana data alternatif dapat diterjemahkan menjadi akses pembiayaan terlihat dalam pengembangan ekosistem sapi perah di Jawa Timur. OJK bersama International Labour Organization (ILO) mengembangkan sistem Enterprise Resource Planning (ERP) yang mendokumentasikan data produksi, keuangan, dan operasional koperasi secara lebih sistematis dan real time. Data tersebut dapat menjadi alternatif data bagi PKA untuk membentuk profil kredit peternak secara lebih objektif dan inklusif. Ekosistemnya tidak berdiri sendiri. Model tersebut menghubungkan peternak, koperasi, LJK, offtaker, perusahaan asuransi, PKA, dan Penyelenggara Agregasi Jasa Keuangan (PAJK) 4 . Dengan demikian, teknologi tidak berhenti pada pengumpulan data, tetapi diarahkan untuk membangun koneksi antara aktivitas ekonomi dan akses terhadap layanan keuangan. Model tersebut relevan untuk dikembangkan di berbagai daerah dengan karakteristik ekonomi yang berbeda. Di Kepulauan Riau, misalnya, OJK mencatat bahwa per Juni 2026 terdapat 15 BPR dan BPRS yang telah menjalin kemitraan dengan PAJK tetapi belum terdapat PKA yang bermitra dengan LJK di wilayah tersebut5. Kondisi ini menunjukkan adanya ruang pengembangan market connectivity yang besar. BPR/S dapat menjadi salah satu pintu masuk penting untuk membawa layanan PKA lebih dekat kepada UMKM dan masyarakat daerah yang membutuhkan pembiayaan.
Karena itu, tahap berikutnya bukan hanya scale-up dari sisi teknologi, tetapi juga scale-up dari sisi ekosistem. OJK memiliki peran penting dalam membangun market connectivity melalui business matching dan berbagai forum kolaborasi yang mempertemukan PKA dengan LJK. Inisiatif tersebut diperlukan agar inovasi tidak berhenti pada penyelenggara, tetapi benar-benar bertemu dengan kebutuhan industri. OJK sebelumnya juga telah menggunakan business matching untuk mempertemukan PKA dan PAJK dengan BPR/S, LKM/S, dan BPD dalam rangka mendorong pemanfaatan ITSK di daerah 6 . Perjalanan PKA memberikan pelajaran penting bagi pengembangan inovasi keuangan digital Indonesia. Proof of concept membuktikan bahwa teknologi dapat bekerja. Regulatory framework memberikan kepastian bagi inovasi untuk berkembang. Namun, market adoption membutuhkan kepercayaan, integrasi, dan kebutuhan bisnis yang nyata. Karena itu, keberhasilan PKA tidak semata-mata diukur dari jumlah model yang dikembangkan atau jumlah hit yang dihasilkan tetapi dari seberapa jauh informasi tersebut membantu LJK mengambil keputusan yang lebih tepat dan memperluas akses pembiayaan secara bertanggung jawab. Pada titik tersebut, credit scoring tidak lagi berhenti sebagai output teknologi. Ia menjadi bagian dari perjalanan menuju credit access dan pada akhirnya, dampak ekonomi yang lebih luas.
4 Otoritas Jasa Keuangan. (2026). OJK dan ILO luncurkan Enterprise Resource Planning, tingkatkan akses pembiayaan peternak sapi perah.
6 Otoritas Jasa Keuangan. (2025). OJK Digination Day 2025: Mendorong Inovasi Teknologi untuk Pasar Keuangan yang Tangguh dan Inklusif
5 Otoritas Jasa Keuangan. (2026). OJK Perkuat Pembiayaan UMKM Melalui Pemanfaatan Inovasi Teknologi Sektor Keuangan.
17
Beyond Infinity September 2026
Beyond Infinity
Terintegrasi Saat Melayani, Terpecah Saat Penyelesaian Masalah?
Menjaga penyelesaian masalah konsumen tetap utuh di tengah layanan keuangan yang semakin terintegrasi dan modular.
Oleh Irfan Fawwaz Nabil Ramadhan Departemen Pengawasan Perilaku Pelaku Usaha Jasa Keuangan Otoritas Jasa Keuangan
K e t ika M a s ala h M en y e b e r angi Ba t a s
Seamless di Depan, Modular di Belakang
Masalah konsumen tidak selalu berhenti di tempat ia muncul. Sebuah pembayaran, misalnya, dapat sudah tercatat berhasil pada satu sistem, tetapi belum diakui pada sistem berikutnya. Saldo telah berkurang, sementara tagihan belum berubah. Bagi konsumen, ini satu masalah. Namun untuk menyelesaikannya, informasi mungkin harus ditelusuri melintasi lebih dari satu sistem atau penyedia. R isiko bagi konsumen membesar ketika penyelesaian masalah ikut terpecah mengikuti struktur layanan di belakangnya. Studi C onsultati v e G roup to Assist t h e Poor (CGAP) mengenai mekanisme pengaduan dan pemulihan konsumen dalam layanan keuangan digital menunjukkan bahwa bertambahnya titik interaksi konsumen dapat membuat pengaduan tersesat dalam proses penyelesaian ketika beberapa penyedia terlibat. CGAP karena itu menekankan koordinasi di belakang layar antarmitra (Ma z er & Garg, 201 5 ). Tanpa koordinasi tersebut, konsumen dapat diminta mengulang kronologi, mengirim bukti yang sama, atau menghubungi beberapa penyedia. Ketika tangkapan layar, nomor transaksi, atau jawaban dari satu penyedia harus dibawa sendiri kepada penyedia lain, koordinasi yang seharusnya berlangsung di belakang layar berpindah kepada konsumen. Konsumen pada akhirnya seolah menjadi “ API manual ” antarpenyedia. Pertanyaannya kemudian adalah bagaimana pelindungan konsumen bekerja ketika penyelesaian satu masalah melibatkan lebih dari satu penyedia. Indonesia sebenarnya tidak memulai dari nol. Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 22 Tahun 2023 tentang Pelindungan Konsumen dan Masyarakat di Sektor Jasa Keuangan telah mengatur penanganan dan penyelesaian pengaduan. Ketika tindak lanjut membutuhkan Pelaku U saha Jasa Keuangan (P U JK) lain , POJK tersebut memberi batas paling lama 10 hari kerja bagi P U JK lain untuk menindaklanjuti permintaan pihak yang menerima pengaduan awal. Aturan ini juga membatasi alasan penolakan tertentu pada produk hasil kerja sama dan mewajibkan pelaksanaan penyelesaian yang telah disepakati (Otoritas Jasa Keuangan, 2023).
Di layar ponsel, batas antarlayanan keuangan semakin sulit terlihat. Dalam sebuah super app atau platform digital, pengguna dapat berpindah dari belanja ke pembayaran, cicilan, tabungan, proteksi, atau investasi tanpa perlu mengetahui perusahaan mana yang menjalankan setiap fungsi. Inilah wajah dari seamless finance, yaitu ketika berbagai layanan keuangan yang dijalankan oleh penyedia berbeda hadir bagi konsumen sebagai satu pengalaman yang terpadu dan tanpa hambatan. Pengalaman yang terasa utuh itu dimungkinkan karena banyak proses berlangsung di belakang layar. Application Programming Interface (API) dan koneksi antarsistem memungkinkan data, instruksi, dan status transaksi dipertukarkan tanpa perlu dipikirkan konsumen. Interoperabilitas inilah yang membuat layanan dari beberapa penyedia terasa sebagai satu alur. Di balik pengalaman yang terpadu tersebut, rantai nilai layanan keuangan justru dapat semakin terbagi. Satu pihak dapat mengelola antarmuka konsumen, sementara pihak lain menyediakan dana, memproses pembayaran, menyimpan data, atau menjalankan fungsi lainnya. CGAP, kemitraan global yang berfokus pada inklusi keuangan, menggambarkan perkembangan ini sebagai rantai nilai layanan keuangan yang semakin modular (Quevedo-Vega et al., 2026). Di Indonesia, struktur layanan semacam ini bukan lagi sekadar gambaran konseptual. Hingga Juni 2026, penyelenggara Inovasi Teknologi Sektor Keuangan (ITSK) terdaftar telah membentuk 1.347 kemitraan dengan lembaga jasa keuangan, penyedia teknologi, dan penyedia sumber data. Pada periode yang sama, Penyelenggara Agregasi Jasa Keuangan (PAJK) telah menjangkau 18,80 juta pengguna (Otoritas Jasa Keuangan, 2026). Semakin banyak fungsi yang terhubung, semakin banyak pula titik perpindahan informasi, instruksi, atau status. Selama semuanya berjalan normal, batas itu nyaris tidak terlihat. Ketika salah satu perpindahan gagal, batas tersebut mulai muncul.
18
Beyond Infinity September 2026
Page 1 Page 2 Page 3 Page 4 Page 5 Page 6 Page 7 Page 8 Page 9 Page 10 Page 11 Page 12 Page 13 Page 14 Page 15 Page 16 Page 17 Page 18 Page 19 Page 20 Page 21 Page 22 Page 23 Page 24 Page 25 Page 26 Page 27 Page 28 Page 29 Page 30 Page 31 Page 32 Page 33 Page 34 Page 35 Page 36 Page 37 Page 38 Page 39 Page 40 Page 41 Page 42 Page 43 Page 44 Page 45 Page 46 Page 47 Page 48 Page 49Made with FlippingBook Digital Proposal Creator