1 Table of contents 94

Esprit Partenaires - Janvier 2026

Slide 1: Esprit Partenaires		1
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Slide 3: Une gamme de fonds construite autour de 4 “savoir-faire”		3
Slide 4: Une équipe commerciale pour vous accompagner sur tout le territoire national		4
Slide 5: Vos intervenants		5
Slide 6: Table des matières		6
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Slide 9: De la visibilité et de la valeur sur la dette souveraine		9
Slide 10: Des pressions inflationnistes maîtrisées		10
Slide 11: Où réside l’incertitude de la BCE ?		11
Slide 12: Une poursuite de la pentification de la courbe des taux ?		12
Slide 13: Une poursuite de la pentification de la courbe des taux ?		13
Slide 14: La performance se fera par le portage, avec peu de compression de spread possible		14
Slide 15: Les rendements sont toujours attrayants sur le marché du crédit		15
Slide 16: Les fondamentaux des financières offrent toujours de la valeur		16
Slide 17: Des premiers signes de faiblesse apparaissent dans le secteur de l’IA		17
Slide 18: La question du refinancement du vintage 2021-2022 va se poser		18
Slide 19: Synthèse du positionnement		19
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Slide 21: R-co Conviction Credit Euro – Points clés		21
Slide 22: Positionnement face à l’indice		22
Slide 23: R-co Conviction Credit Euro – Performances		23
Slide 24: Attribution de performances – Synthèse des résultats		24
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Slide 26: R-co Conviction High Yield SD Euro – Points clés		26
Slide 27: Le High Yield 1-3 offre le meilleur couple rendement risque de l’univers crédit		27
Slide 28: Séparer le risque de défaut du risque de marché		28
Slide 29: L'utilisation de tranches permet de compenser l'absence de CCC		29
Slide 30: Un univers hétérogène et des émetteurs à éviter		30
Slide 31: R-co Conviction High Yield SD Euro – Positionnement		31
Slide 32: R-co Conviction High Yield SD Euro – Performances		32
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Slide 34: Pionnier dans la distribution de fonds à maturité		34
Slide 35: Nos fonds à échéance “R-co Target”		35
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Slide 38: Malgré les chocs, 2025 marque une troisième année consécutive de forte hausse des marchés actions mondiaux		38
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Slide 40: Aux États-Unis, le stimulus fiscal devrait permettre un atterrissage en douceur du cycle économique		40
Slide 41: Contexte politique oblige, la Réserve Fédérale pourrait se montrer plus accommodante que prévu		41
Slide 42: L’impact persistant des droits de douanes devrait maintenir l’inflation à des niveaux élevés		42
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Slide 44: L'absence de prime de risque actions laisse peu de marge d'erreur alors que les attentes sont élevées		44
Slide 45: Le dollar américain devrait rester sous pression après une année 2025 particulièrement violente		45
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Slide 47: Le plan de relance allemand pourrait sortir la Zone euro de sa faiblesse économique		47
Slide 48: Un apaisement des tensions géopolitiques serait un catalyseur positif pour les valeurs européennes		48
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Slide 50: Le gouvernement insiste de plus en plus sur la montée en puissance de la consommation locale		50
Slide 51: Le sentiment des investisseurs s’est amélioré et les sociétés doivent maintenant tenir leurs promesses		51
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Slide 53: Après des années de sous-performance, les pays émergents représentent une opportunité de diversification		53
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Slide 55: Aux États-Unis, les investissements dans l’intelligence artificielle sont significatifs, mais la monétisation reste encore à démontrer		55
Slide 56: Les sociétés chinoises font de grands progrès dans l’intelligence artificielle, mais traitent toujours à une décote significative		56
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Slide 58: Nous gardons une vue structurellement positive sur l’or, mais l’engouement récent nous invite à une certaine prudence		58
Slide 59: Grâce au levier opérationnel, les mines sont notre véhicule préféré pour investir sur la thématique aurifère		59
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Slide 61: R-co Valor Balanced – Bénéficiez des opportunités du marché actions internationales et de l’attractivité des rendements obligataires		61
Slide 62: R-co Valor Balanced – Une allocation d’actifs reflétant nos convictions		62
Slide 63: Poche actions – Un positionnement fidèle à R-co Valor		63
Slide 64: Poche actions – Allocation sectorielle		64
Slide 65: Poche actions – Allocation géographique		65
Slide 66: Poche actions – Un portefeuille global concentré sur les thèmes d’investissement d’aujourd’hui et de demain		66
Slide 67: Poche actions – Principaux mouvements en 2025		67
Slide 68: Poche actions – Principales contributions en 2025		68
Slide 69: Poche obligataire – Un positionnement opportuniste et réactif		69
Slide 70: Poche obligataire – Des rendements obligataires encore attractifs		70
Slide 71: R-co Valor Balanced – Performances		71
Slide 72: R-co Valor Balanced – Contributions à la performance en 2025		72
Slide 73: R-co Valor Balanced – Comparaison de performances		73
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Slide 76: R-co Conviction Credit Euro – Caractéristiques administratives		76
Slide 77: R-co Conviction Credit Euro – Principaux risques		77
Slide 78: R-co Conviction Credit Euro – Principaux risques		78
Slide 79: R-co Conviction High Yield SD Euro – Caractéristiques administratives		79
Slide 80: R-co Conviction High Yield SD Euro – Principaux risques		80
Slide 81: R-co Conviction High Yield SD Euro – Principaux risques		81
Slide 82: R-co Conviction High Yield SD Euro – Principaux risques		82
Slide 83: R-co Target 2029 HY – Caractéristiques administratives		83
Slide 84: R-co Target 2029 HY – Principaux risques		84
Slide 85: R-co Target 2029 HY – Principaux risques		85
Slide 86: R-co Target 2032 IG – Caractéristiques administratives		86
Slide 87: R-co Target 2032 IG – Caractéristiques administratives		87
Slide 88: R-co Target 2032 IG – Principaux risques		88
Slide 89: R-co Target 2032 IG – Principaux risques		89
Slide 90: R-co Valor Balanced – Caractéristiques administratives		90
Slide 91: R-co Valor Balanced – Principaux risques		91
Slide 92: R-co Valor Balanced – Principaux risques		92
Slide 93: Avertissement		93
Slide 94: À propos de la division Asset Management de Rothschild & Co		94

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