1 Table of contents 80

Esprit Partenaires - Septembre 2025

Slide 1: Esprit Partenaires		1
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Slide 3: Une gamme de fonds construite autour de 4 « savoir-faire »		3
Slide 4: Une équipe commerciale pour vous accompagner sur tout le territoire national		4
Slide 5: Vos intervenants		5
Slide 6: Table des matières		6
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Slide 10: Les indices ont rapidement absorbé le choc tarifaire, retrouvant des niveaux de valorisation record		10
Slide 11: Les marchés ont été soutenus par des politiques monétaires souples et des résultats financiers résilients		11
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Slide 13: Les investisseurs anticipent un retour au taux neutre, alors que l’administration Trump pousse pour une baisse des taux		13
Slide 14: La Réserve Fédérale doit faire face aux contradictions apparentes de son « double mandat »		14
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Slide 16: Les barrières douanières : une taxe sur le consommateur, entraînant, temporairement, une remontée de l’inflation		16
Slide 17: Les incertitudes commerciales contribuent à la dépréciation du dollar		17
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Slide 19: La performance des actions chinoises contraste avec des attentes économiques stables		19
Slide 20: La Chine se concentre sur sa consommation interne, et diversifie ses partenaires commerciaux		20
Slide 21: Les investisseurs internationaux ne sont pas positionnés sur la zone, tandis que les investisseurs domestiques continuent d’acheter		21
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Slide 23: La forte décote de la zone, cumulée à un meilleur momentum économique, a attiré des investisseurs en 2025		23
Slide 24: Nos investissements visent des leaders européens capables de rayonner sur les marchés mondiaux		24
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Slide 26: L’économie brésilienne a retrouvé un nouveau souffle, malgré une politique monétaire significativement restrictive		26
Slide 27: La discipline fiscale et la bonne dynamique commerciale permettent de soutenir la devise		27
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Slide 29: R-co Valor Balanced – Bénéficiez des opportunités du marché actions internationales et de l’attractivité des rendements obligataires		29
Slide 30: R-co Valor Balanced – Une allocation d’actifs reflétant nos convictions		30
Slide 31: Santé – Les incertitudes politiques aux Etats-Unis ont fortement pesé sur le secteur mais la croissance est durable		31
Slide 32: Luxe – Le ralentissement conjoncturel des ventes a pesé sur le secteur		32
Slide 33: Mines aurifères – La discipline budgétaire permet aux mines de bénéficier pleinement de leur levier opérationnel		33
Slide 34: Poche actions – Un positionnement fidèle à R-co Valor		34
Slide 35: Poche actions – Un portefeuille global concentré sur les thèmes d’investissement d’aujourd’hui et de demain		35
Slide 36: Poche actions – Principaux mouvements depuis le début d’année 2025		36
Slide 37: Poche actions – Principales contributions depuis le début d’année 2025		37
Slide 38: Poche obligataire – Un positionnement opportuniste et réactif		38
Slide 39: Poche obligataire – Une gestion active de la sensibilité taux et crédit		39
Slide 40: Poche obligataire – Des rendements obligataires qui restent encore attractifs		40
Slide 41: R-co Valor Balanced – Accroître le capital à long terme		41
Slide 42: R-co Valor Balanced – Un historique de performance solide grâce à ses trois moteurs de performance		42
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Slide 45: Le besoin de refinancement à court-terme est important		45
Slide 46: Le lien entre taux longs et Dollar remis en question		46
Slide 47: La pentification récente sur la partie longue est significative		47
Slide 48: Le marché anticipe déjà une dégradation de la notation de la France		48
Slide 49: Les investisseurs n’anticipent plus de baisse de taux en Europe		49
Slide 50: La volatilité des taux est bien supérieure à celle du crédit		50
Slide 51: Les chocs macroéconomiques n’ont pas affecté le crédit IG		51
Slide 52: Un marché primaire toujours aussi dynamique		52
Slide 53: Les spreads restent à des niveaux historiquement bas		53
Slide 54: Le crédit européen reste le marché le moins cher		54
Slide 55: Le crédit de qualité reste le plus attractif		55
Slide 56: Les financières ont très bien performé l'an passé		56
Slide 57: Le marché du High Yield européen reste cher		57
Slide 58: Le mur de la dette est en train d’être repoussé		58
Slide 59: Synthèse du positionnement		59
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Slide 61: R-co Conviction Credit Euro – Points clés		61
Slide 62: R-co Conviction Credit Euro – Positionnement face à l’indice		62
Slide 63: Un portefeuille résistant en cas de hausse des taux avec une sensibilité maitrisée		63
Slide 64: Des rendements obligataires toujours attractifs		64
Slide 65: R-co Conviction Credit Euro – Performances		65
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Slide 67: Nos fonds à échéance « R-co Target »		67
Slide 68: Fonds à échéance – Comparaison de performances		68
Slide 69: Au-delà du marketing, l’attrait d’un fonds à échéance		69
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Slide 73: R-co Valor Balanced – Caractéristiques administratives		73
Slide 74: R-co Valor Balanced – Principaux risques		74
Slide 75: R-co Valor Balanced – Principaux risques		75
Slide 76: R-co Conviction Credit Euro – Caractéristiques administratives		76
Slide 77: R-co Conviction Credit Euro – Principaux risques		77
Slide 78: R-co Conviction Credit Euro – Principaux risques		78
Slide 79: Avertissement		79
Slide 80: À propos de la division Asset Management de Rothschild & Co		80

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